停货!又有A股酒企宣布!

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  中酒协发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》指出,2024年白酒市场一大变化就是价格提升和库存增加,酒企希望通过顺价稳定市场价格体系,但上下游“夹击”的渠道商两头承压,白酒面临价格倒挂、库存积压的困境。

  面对行业持续深入调整,今年下半年以来,茅台、泸州老窖、水井坊等多家白酒企业出台措施控量稳价。10月15日,水井坊宣布,水井坊臻酿八号系列暂停发货和接单。

停货!又有A股酒企宣布!
(图片来源网络,侵删)

  分析人士指出,在当前市场环境下,酒企主动停货有望在消费旺季来临之前维护价格稳定、加快库存消化,同时提振经销商信心。通过发货和停货的调整,出货量和批价得以均衡,即为公司业绩和渠道利益的平衡。

  又有酒企宣布停货

  10月15日,四川水井坊股份有限公司发布《水井坊臻酿八号系列产品停货通知》。

  通知内容显示,经公司研究决定,自即日起(含)暂停水井坊臻酿八号系列产品(包括水井坊臻酿八号38度500ML*4,水井坊臻酿八号42度500ML*4,水井坊臻酿八号52度500ML*4,水井坊臻酿八号38度500ML*6,水井坊臻酿八号42度500ML*6,水井坊臻酿八号52度500ML*6)的发货和接单。后续接单及发货安排另行通知。

  臻酿八号系列是公司核心产品系列之一,覆盖了300元—400元主要价格带。据财通证券研究,2023年,以臻酿八号、井台、典藏为主的高档酒品类贡献了公司酒类收入的95.8%;销量占比达到88.8%。其中,臻酿八号销售占比达60%以上。

  财通证券认为,臻酿八号系列能成为公司核心产品系列,一方面是因为300元—400元价格带是次高端主力价格带,场景适用性广,上承商务场景需求,下接大众宴席升级,符合市场放量逻辑。尤其近年以来大众消费红利渐起,臻酿八号乘风起势;另一方面,臻酿八号酒体***用古窖池窖泥参与酿造、基于4年以上基酒勾调,包装沿用井台设计审美,被消费者认为是性价比之选。此外,公司持续对井台、典藏等高端开展广告营销投入,形成高端品牌影响力的外溢效应。

  实际上,今年下半年以来,茅台酱香酒公司、泸州老窖等酒企也曾发布停货通知。今年7月初,泸州老窖国窖酒类销售公司发布通知,7月2日起38度国窖1573经典装(500ml*6)经销客户***内配额结算价格上调30元/瓶。7月3日起将停止接收国窖52度经典装订单及货物发运。

  茅台酱香酒公司也在7月初宣布,7月2日暂停投放茅台1935酒合同***。

  名酒主动减压

  从今年下半年以来,酒企发布停货的产品来看,均属相关企业的主力产品,在行业内占据着较大的市场份额。

  在当前白酒消费整体需求疲软的背景下,头部酒企相继宣布停货或调整市场投放策略,一方面有助于理顺相关产品价格,另一方面也为库存高企的渠道减轻了部分压力

  在经历“十一”长***期间的小幅度回升后,飞天茅台的价格再次出现下跌。10月13日,飞天茅台散瓶价格跌至2240元,原箱价格跌至2300元。随后,飞天茅台价格有所反弹。

  除飞天茅台以外,多款酒水在节后的价格均有不同程度的下降。白酒市场价格向下,背后是消费需求的缩减。华创证券近期发布的研报显示,根据各地渠道反馈,国庆白酒动销氛围略好于中秋、同比微降,预计双节合计动销下降约双位数。

  在此背景下,酒企宣布暂停发货,有利于减少经销商库存,减轻商家压力,也对企业主导产品价格体系良性健康起到稳定器作用。

  中国酒业独立评论人肖竹青表示,整个市场经济的规律是供过于求,价格就会下跌,供不应求,价格就会上涨。通过渠道压货实现业绩增长已经不可持续,因为目前名酒价格下滑,造成终端烟酒行不敢囤货,只敢卖一箱进货一箱,终端不愿囤货会传导给酒厂,压货做业绩已经不可持续。

  中国酒业协会的观点称,白酒产业有其自身发展规律,且总是在发展与调整中交替前行。如果以全局观、发展观思维***中国白酒产业未来,则对于当前资本市场出现的白酒板块行情不必焦虑,因为这只是中国白酒产业借助资本市场调整所进行的一次“价值重塑”。

  三季度白酒增速或放缓

  “金九银十”往往是白酒消费的旺季,与今年“十一”***期期间,白酒市场的消费氛围显得有些平淡。多家券商机构预计,今年三季度和四季度,白酒上市公司业绩面临增速放缓压力。

  招商证券认为,中秋白酒需求延续承压,部分企业开始主动控制节奏,三季度单季度增速预期下调。白酒行业三季度整体需求偏弱,但头部企业的品牌地位仍然带来了份额的进一步集中,高端白酒回款发货进度未显著慢于去年。

  光大证券(***)也表示,三季度白酒消费需求仍较为疲软,渠道反馈中秋国庆双节动销较去年同期有所下滑、部分区域国庆表现环比中秋有所改善,库存水平略有抬升,预计三季度报表端增速环比或有所放缓。其中,高端白酒回款进度稳定,表现相对稳健;次高端白酒方面,300元以内价位以大众消费为主、成长性相对较好,400元以上价位商务需求较为疲软;区域名酒回款进度相对突出,渠道反馈库存略有抬升。

  不过,随着近期我国一揽子经济政策密集出炉,也有券商机构看好白酒市场回暖。方正证券认为,近期密集政策托底下白酒估值修复先行,渠道反馈下经销商信心普遍有所好转,消费需求及经营层面兑现仍需要一定时间。

  东方证券表示,白酒作为顺周期板块,短期受益政策支持、投资情绪回暖,中长期有望受益政策推动经济加速磨底,进而加速白酒动销。

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