GTC泽汇资本:金价触顶2700 矿业投资迎新机遇

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10月3日,在强劲上涨推动金价在 2024 年上涨 28% 之后,黄金在 2,700 美元/盎司处遭遇阻力。虽然贵金属仍有上涨空间,但GTC泽汇资本表示,市场不一定需要走高才能为投资者创造重大价值,即使金价在 2,650 美元/盎司左右盘整,黄金矿工仍将获得丰厚的收益。经济已经开始疲软,而且会继续走弱,这意味着利率将进一步下降。越来越多的顾问会讨论黄金,这将支持 ETF 需求并有助于保持金价高位,如果有人开始关注***矿业,他们应该会做得很好。尽管各公司在当前金价下产生了大量现金流,但通才投资者仍然在很大程度上忽视了***矿业。

  在丹佛年度黄金论坛后,这一观点得到了加强。尽管这场享有盛誉的***矿会议出席人数众多,但GTC泽汇资本表示,人们的热情并不高,该行业继续对信徒布道,同时却显示出无法吸引新的通才投资者,考虑到公司在回报股东方面的历史不佳,通才投资者与***矿业保持距离并不奇怪。

GTC泽汇资本:金价触顶2700 矿业投资迎新机遇
(图片来源网络,侵删)

  在 2008 年至 2011 年的上一次大牛市期间,矿业公司过度扩张资产负债表,追逐产量。随后,随着价格下跌,他们被迫减记估值过高的项目。即使在 2020 年价格飙升期间,当***和央行向金融市场注入大量流动性,金价攀升至 2,000 美元时,由于利润率受到挤压,矿业公司仍难以引起关注。尽管金价上涨,但投入成本和工资上涨严重影响了矿业公司的利润率。

  GTC泽汇资本表示,现在是通才投资者原谅过去错误、着眼于未来的时候了,在这一年多的涨势中,矿业公司表现出了显著的财政纪律。随着工资和投入成本下降,利润率有望在价格上涨的环境下增长。做矿业投资者很难,这个行业经历了一场又一场风暴,但最终,情况开始稳定下来。前方是一片平静的海洋,我们将看到一些相当顺利的航行。

  GTC泽汇资本预计,高级生产商将从第三季度开始出现显著的现金流增长,并预计这些增长将在 2025 年初之前得到利用。尽管黄金看起来不错,但GTC泽汇资本认为这是投资矿业公司的绝佳时机。首先,矿业公司将开始偿还债务,按照目前的价格,它们很可能在今年年底达到目标净债务水平。明年,他们将处于有利地位,可以开始支付股息、提高股息或支付特别股息。当这种情况发生时,市场将开始复苏。

  展望未来,GTC泽汇资本表示,黄金生产商在当前环境下有 20% 的上涨潜力。矿业公司的一个主要风险是***干预。随着矿业公司开始报告可观的利润,***可能会将此视为潜在的意外之财并提高特许权使用费。

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