兴银基金固收团队评政治局会议:信号意义较强 情绪上较为利好风险资产

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  ⭐政治局会议点评-兴银基金固收团队

  今天盘中政治局会议提法上超过市场预期,往年也较少出现9月份政治局讨论经济的情况,结合三季度以来各类宏观数据看,确认当前的基本面环境已经被政策层面重视,提法上力度较大的有以下几点:

  1、对基本面和经济目标定调上提出“正视困难,努力完成”,年内存量和增量政策力度将会加大,尤其是财政货币政策逆周期调节力度。目前年内货币政策已基本落地,后续市场关注点会落在10月份人大常委会对潜在增发国债的政策上。

兴银基金固收团队评政治局会议:信号意义较强 情绪上较为利好风险资产
(图片来源网络,侵删)

  2、促进房地产市场止跌回稳,从目前的存量收储,降低存量利率和首付比率等政策逐步落地,以及放松限购的推进看,稳地产预计是未来政策重要方向,有利于盘活地方财政和居民扩表,但政策效果还需要观察。

  3、大力引导中长期资金入市,打通堵点,但也要看权益市场能否存在中长期增值效应。

  短期来看,这次会议信号意义较强,短期内市场再次进入强预期+弱现实的组合,情绪上较为利好风险资产,对债市略不利,午后10年期以上利率债收益率整体上行3bp左右。但中期来看,债市仍存在配置价值,一是当前基本面实际情况并未转向,政策效果仍需等待;二是今年地方债发行和实务工作进度偏缓,10月份市场强预期的增发国债,也有落空的可能;三是本次会议提出“实施有力度的降息”,说明广谱利率下行仍未结束,货币政策仍需继续加码来支持经济增长。

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标签: #政策

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