⭐政治局会议点评-兴银基金固收团队
今天盘中政治局会议提法上超过市场预期，往年也较少出现9月份政治局讨论经济的情况，结合三季度以来各类宏观数据看，确认当前的基本面环境已经被政策层面重视，提法上力度较大的有以下几点：
1、对基本面和经济目标定调上提出“正视困难，努力完成”，年内存量和增量政策力度将会加大，尤其是财政货币政策逆周期调节力度。目前年内货币政策已基本落地，后续市场关注点会落在10月份人大常委会对潜在增发国债的政策上。
2、促进房地产市场止跌回稳，从目前的存量收储，降低存量利率和首付比率等政策逐步落地，以及放松限购的推进看，稳地产预计是未来政策重要方向，有利于盘活地方财政和居民扩表，但政策效果还需要观察。
3、大力引导中长期资金入市，打通堵点，但也要看权益市场能否存在中长期增值效应。
短期来看，这次会议信号意义较强，短期内市场再次进入强预期+弱现实的组合，情绪上较为利好风险资产，对债市略不利，午后10年期以上利率债收益率整体上行3bp左右。但中期来看，债市仍存在配置价值，一是当前基本面实际情况并未转向，政策效果仍需等待；二是今年地方债发行和实务工作进度偏缓，10月份市场强预期的增发国债，也有落空的可能；三是本次会议提出“实施有力度的降息”，说明广谱利率下行仍未结束，货币政策仍需继续加码来支持经济增长。
风险提示：本内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。文案中所引用信息均来自市场公开资料，兴银基金管理有限责任公司对所引用信息的准确性和完整性不作保证。本文案中内容和意见并非为投资者提供市场走势、个股和基金进行投资决策的参考，使用前务必请核实，风险自负。基金有风险，投资需谨慎。
标签： #政策
