经济前景愈发黯淡,通胀控制更有信心,欧央行10月起将开启“连续降息”?

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  来源:华尔街见闻

  欧洲经济疲软迹象增多、通胀担忧逐渐消散,欧央行10月降息预期大幅增强。汇丰预计,在10月到2025年4月期间的每次会议上,欧洲央行都将降息25个基点,直到存款利率从目前的3.5%降至2.25%。

  欧洲经济疲软迹象增多、通胀担忧逐渐消散,欧央行10月降息预期大幅增强。

经济前景愈发黯淡,通胀控制更有信心,欧央行10月起将开启“连续降息”?
(图片来源网络,侵删)

  9月25日周三,汇丰首席欧洲经济学家Simon Wells及其团队预计,在10月到2025年4月期间的每次会议上,欧洲央行都将降息25个基点,直到存款利率从目前的3.5%降至2.25%。此时,货币政策应接近中性。

  施罗德首席投资官Johanna Kyrklund也认为,欧洲央行应该在10月会议上降息,因为经济前景已经变差。Kyrklund对彭博电视记者表示:

“对于欧洲来说,环境仍然充满挑战。德国的很多趋势表征都不太好。德国以前依赖廉价的俄罗斯能源,眼下这个因素看起来都状况不佳。”

  不过,一些政策制定者在之前表示,除非欧元区经济出现严重恶化,否则在10月再次降息的可能性不大。

  目前,许多市场参与者预计欧央行会在12月降息,认为10月降息的可能性为50%。欧洲中央银行管委会成员、鹰派荷兰央行行长Klaas Knot在上周表示,他对市场的预期感到满意。

  欧洲经济指标疲软

  9月,欧元区综合PMI降至48.9,为2月以来首次低于荣枯线,经济出现收缩,经济活动明显放缓的风险已然增加。

  汇丰首席欧洲经济学家Simon Wells及其团队指出,欧洲9月的PMI初值很糟糕——尽管9月PMI下降符合市场预期,但显然,下降的幅度表明这不仅仅是因为奥运结束。

  因此,欧洲央行的货币政策制定者可能会更早或更快地放松政策,多次下调利率。即使是相对鹰派的拉脱维亚政策制定者Martin Kazaks也在最近表示:

“如果利率保持过高太久,可能会导致经济不必要地放缓。”

  欧洲央行对通胀维持低位越来越有信心

  欧洲央行预计,2026年欧元区的通胀将低于目标。需求前景的进一步削弱可能会增加实质性通胀低于目标的可能性。因此,即使供给侧仍然疲弱,劳动力市场逐步降温,更多政策制定者可能会认为降息作为“保险”是必要的。

  汇丰指出,大宗商品和欧元的通缩、工资和通胀预期的良好走向、欧元区疲软的经济,都支持了欧洲央行***取更加宽松的货币政策。即使9月通胀下降到2%以下也不会让人意外。Knot在周二接受荷兰电视节目***访时表示,欧洲央行将在“近期内”以及明年上半年逐步降息:

“随着我们越来越确信2%的通胀目标是可以实现的,欧洲的利率将持续下降。但是我不认为利率会回到疫情前的极低水平,利率将稳定在更自然的水平,大约在2%左右。”

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标签: #欧洲央行

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