香港特别行政区***于近日推出的本年度银色债券，将于9月30日开始认购，主要面向60岁及以上的香港市民。香港金融管理局高层预计，今年发行的第9批次银色债券有望获得超额认购。
银色债券是普惠金融的重要组成部分。分析人士认为，随着柜台债市场的发展，内地市场可借鉴香港经验，尝试推出通胀保值债券和银发债券，助力普惠金融和养老金融。
旨在为银发族提供稳定回报
银色债券，由银发族而得名，香港迄今为止已发行8个批次，一度认购火热。
据香港特别行政区***债券***介绍，银色债券最早于2016—2017财政年度推出，旨在提供稳定回报的投资产品给年满60岁（2016至2020年间为65岁）的当地居民。从特点来看，该债券期限为3年，每6个月支付利息一次，利息与以综合消费物价指数（CPI）计算的平均按年通胀率挂钩，并设有最低息率。本金将于债券到期时全数付清。此外，银色债券不设二手市场。投资者可在债券到期前向***卖出债券，***将以原价及相应的累计利息赎回债券。
据了解，最新批次银色债券的目标发行额为500亿港元，最低保证息率为4%，相较于去年5%的保证息率下调了100个基点。对此，香港金管局高层表示，目前3年期债息为2.5%，较银色债券4%的息率仍有一定息差，故预计该批银色债券获超额认购的机会相当高，他对本次银色债券的吸引力有信心。
“过往8批银色债券的最终发行额及认购金额均有增加，可见此类风险相对低和回报稳定的投资产品在市场很受追捧。去年，渣打客户认购第8批银色债券的总认购申请数及金额均创历年新高，相信这批次的认购反应与往年差不多。”渣打香港财富方案业务主管何文俊说。
据悉，本批银色债券是香港基础建设债券***的一部分，发债所得资金将拨入基本工程储备基金，按***框架作基建项目投资。香港特别行政区***在2023—2024年度财政预算案中，成立基础建设债券***，以更好管理大型基建的现金流需要，让惠及经济民生的项目早日落成。香港财政司司长陈茂波表示，在基础建设债券***下发行，能够支持惠及经济民生的基建项目，让市民对推动香港长远发展的基建项目有更大的“参与感”和“获得感”。
应对老龄化挑战的重要抓手
分析人士认为，发行银色债券，是香港特别行政区***应对人口老龄化挑战、推动普惠金融的重要抓手之一。
“特区***今年继续发行银色债券，为年长市民提供安全可靠、低风险、且具稳定回报的投资选项，并带动业界开发潜力庞大的银发市场。”陈茂波说。
兴业研究认为，银色债券是香港特区***在经济波动的投资环境中为年长者提供的具有稳定收益、抗通胀、低风险的投资产品，且日趋高龄化的香港社会对银色债券的需求也较大。
当前，香港人口老龄化趋势日益明显。上海证券报记者根据香港特别行政区***统计处公布的数据统计，截至2024年6月末，香港60岁以上人口达236万，占比达31.4%。
香港特区***财经事务及库务局局长许正宇表示，香港未来会继续为年长市民提供稳定、安全、低风险和回报有吸引力的投资选项，让他们分享经济发展带来的好处。
零售债券创新大有可为
近年来，香港不断推出创新金融工具，丰富多元化金融产品，助力普惠金融的发展。业内人士认为，借鉴香港的经验，内地市场也可尝试推出通胀保值债券和银色债券，为居民提供收益稳定、抗通胀、低风险的投资产品。
记者了解到，除了发行银色债券，香港特别行政区***还发行通胀挂钩债券和绿色零售债券这两种零售债券。其中，绿色零售债券为2022年4月首发，旨在让香港市民通过参与绿色和可持续金融市场，为绿化香港作出贡献，并分享香港可持续发展带来的成果。绿色零售债券票息浮息部分的确定与通胀挂钩债券相同，固息部分通常高于通胀挂钩债券。
去年9月，香港特区***发行的第2批绿色零售债券获得32.1万份有效申请，最终发行额为上限的200亿港元。***息显示，这批将于2026年到期的绿色零售债券的固息部分为4.75%。
近几年香港零售债券投资者参与度整体提升。兴业研究发布的研报显示，香港特区***推出了一系列措施来提高债券市场对零售投资者的吸引力，***债券***下的零售债券发行规模由2009年的55亿港元增长至2023年的305亿港元。
事实上，内地也一直在积极发展零售债券业务。今年3月，央行召开柜台债券业务座谈会，支持柜台债业务发展，并提出柜台债业务有利于做好普惠金融大文章。
关于如何更好发展零售债券业务，兴业研究认为，在柜台债市场方面，内地市场也可尝试推出通胀保值债券和银发债券，借鉴香港的经验，为居民提供收益稳定、抗通胀、低风险的投资产品，助力做好普惠金融大文章。
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