8月29日，港股蒙牛乳业股价走势一改此前颓势，开盘后持续走高，一度涨超10%，成交量也明显放大，成交4.64亿港元。
从消息面看，昨日晚间，蒙牛乳业发布2024年上半年财报，并宣布股份回购***。公告称，集团积极提升股东回报，***于未来十二个月内根据市场情况进行最高达20亿港元的股份回购。预期股份购回***将提高每股股份盈利。
对此，蒙牛乳业董事会在公告中表示，公司现有财务***允许其能够在维持良好财务状况的同时实施股份购回***。董事会认为，股份购回***符合公司及其股东的利益。
从经营业绩看，2024年上半年，蒙牛乳业实现收入446.7亿元，同比下降12.6%；净利润24.5亿元，同比下降19%。但毛利率同比提升1.9个百分点至40.3%，经营利润率同比提升0.6个百分点至7%。
分业务来看，报告期内，蒙牛液奶业务收入为362.615亿元，去年同期为416.402亿元，占蒙牛总收入的81.2%。蒙牛解释称，蒙牛常温事业部积极应对消费信心不足、低温品类行业下滑、国内鲜奶品类面临挑战等原因导致液奶业务收入下滑。冰淇淋业务、奶粉业务、奶酪业务收入分别为33.714亿元、16.353亿元、21.143亿元，较2023年同期均有不同程度的下降。
蒙牛乳业还表示，报告期间，在激发需求端潜力的同时，公司在供给端敢于求变，打出结构优化、品类创新、业态创新和模式创新的组合拳。
期内，妙可蓝多完成现金收购集团所持有的蒙牛奶酪100%股权，进一步整合业务发展、巩固奶酪品类领导者地位。在海外冰淇淋业务方面，艾雪产品力、品牌力、渠道力进一步提升，整体销售收入增长强劲，利润率大幅提升，稳居印尼市场份额首位。在专业营养赛道，迈胜品牌完善液体蛋白品线、有氧运动品线、蛋白棒品线等产品矩阵，上半年销售同比增长超过三倍。蒙牛还与百胜中国、蜜雪冰城达成战略合作。
财报发布后，华泰证券发布研报称，回购强化信心，期待需求改善。利润端看，奶价下行、费效比提升等因素共同带动公司2024H1经营利润率同比增长0.6pct至7.0%（2024H1公司超额完成OPM提升30—50bp的目标）。展望来看，期待后续液奶需求改善，冰品业务下半年触底反弹，奶粉&奶酪业务持续步入正轨；全年OPM提升30—50bp的目标有望实现。
值得一提的是，今年6月，妙可蓝多拟以4.48亿元现金收购控股股东蒙牛乳业旗下蒙牛奶酪100%股权引发关注。公告显示，为解决妙可蓝多与蒙牛奶酪在奶酪业务上存在的同业竞争问题，并进一步增强妙可蓝多盈利能力及核心竞争力，巩固妙可蓝多奶酪品类领导者地位，妙可蓝多现拟以现金收购蒙牛奶酪100%股权。
今年上半年，乳制品市场竞争激烈，消费需求不振成为行业共识，多家A股上市乳企业绩也呈现下滑态势。
8月28日晚间，皇氏集团发布公告称，2024年上半年实现营业收入约10.41亿元，同比下降39.6%；净利润约128.26万元，同比下降99.4%。
天润乳业上半年实现营业收入14.43亿元，较上年同期增长3.89%；净亏损2790.78万元，同比转亏。天润乳业此前在业绩会中表示，业绩预亏的主要原因在于乳制品市场消费需求不振，奶源供应过剩导致原料奶和牛只销售价格持续下行。
8月28日晚间，庄园牧场发布公告称，2024年上半年实现营收约4.26亿元，同比减少11.42%；净利润亏损约8783万元，同比亏损进一步扩大。庄园牧场此前表示，乳制品供给不断扩张，但终端消费市场需求放缓，市场竞争激烈导致公司投入持续扩大，销售费用同比增加。同时，公司整体成本上升及毛利下降幅度较大，进一步压缩了利润空间。
8月26日晚间，麦趣尔发布公告称，2024年上半年实现营业收入约3.08亿元，同比减少10.36%；净利润亏损约6439万元，亏损同比扩大。对此，麦趣尔方面解释称，上半年自产生鲜乳养殖成本上涨，自有牧场亏损增加。为恢复市场及抵御市场周期变动，公司***取了积极的市场营销策略，投入大量促销及市场费用，导致亏损加剧。
不过，展望下半年，积极因素逐渐显现。国联证券研报认为，从2024年春节后开始，经过4—5个月，乳企的渠道调整工作已取得一定成效，截至7月终端产品价格企稳甚至部分产品已经回升，目前步入扫尾阶段。从供给端来看，上游产能加速去化，且高温天气下原奶单产降低，供应量或减弱；从需求端来看，下半年双节等带动消费量增长，看好渠道调整后乳企有望在业绩端有所改善。
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