来源：中国经营报
本报记者 郭婧婷 北京报道
在全球经济格局不断演变的背景下，中国市场以其独特的魅力吸引着外资的目光。
随着中国资本市场的进一步开放，合格境外投资者（以下简称“QFII”）资质名单的扩容成为国际投资者关注的焦点。Wind数据显示，截至6月底，QFII机构数量已达到839家，这一数字的增长不仅体现了中国市场的开放程度，也反映了外资对中国资本市场的信心与期待。
受访人士表示，中国市场为外资提供了丰富的投资机遇，尤其是在科技创新、绿色发展、高端制造等领域。然而，外资在掘金中国市场的过程中也面临着挑战，如市场波动、政策变化等。因此，外资机构需要深入了解中国市场的特点和政策导向，把握投资机遇，同时也要做好风险管理。
“QFII更看重中长期的表现，外资认为现在中国资产价格适合入手，先申请资质额度，然后择机选择流入。这与资本市场短期走势没有直接关系，是外资长期投资的一个布局。”前海开源首席经济学家、基金经理杨德龙告诉《中国经营报》记者。
QFII扩容至839家
中国***数据显示，今年上半年，有36家机构获批QFII资格，其中包括加拿大迪维交易公司、新加坡阿拉瓦利资产管理公司、阿曼投资局、卡塔尔国民银行公众股份公司、荷兰梅沃利衍生品投资公司等。作为海外长线资金的代表，QFII的布局持仓变化亦备受投资者关注。
记者查询Wind数据统计，截至8月15日，共有394家沪深上市公司披露了2024年半年报。在近400份中报中，有50家左右A股上市公司披露第二季度末前十大股东或前十大流通股东中出现QFII身影。
Wind数据显示，第二季度末，QFII持仓市值超亿元的个股有15只。其中，QFII持仓市值最高的是南京银行（601009.SH），万华化学（600309.SH）、分众传媒（002027.SZ）、海大集团（002311.SZ）、华测检测（300012.SZ）、卫星化学（002648.SZ）、新集能源（601918.SH）本期持仓市值分别达17.56亿元、10.76亿元、7.98亿元、7.58亿元、6.02亿元、6.1亿元。宏发股份（600885.SH）、安琪酵母（600298.SH）、坤彩科技（603826.SH）、华明装备（002270.SZ）、拓邦股份（002139.SZ）、华峰化学（002064.SZ）、仙鹤股份（603733.SH）和甬金股份（603995.SH）的持股市值均超1亿元。
从最新持仓动向来看，有超20家上市公司在2024年上半年获得QFII新增持仓。记者注意到，英力股份（300956.SZ）QFII新增持仓市值达7278.14万元，并且其新增QFII持股家数最多，达到五家，分别为高盛集团、摩根士丹利国际股份有限公司、摩根大通证券有限公司、巴克莱银行有限公司、瑞士联合银行集团。
记者查询英力股份2024年半年报获悉，上述五家QFII分别位列前十大流通股东第三、第五、第六、第七和第十席位。
据悉，英利股份主攻消费电子产品结构件模组及精密模具领域。其8月8日公布的半年报显示，上半年营业收入7.52亿元，同比增长19.27%；归属于上市公司股东的净利润510.10万元，同比扭亏为盈。
记者关注到，南京银行获QFII持仓市值最高，期末持仓市值达到176.33亿元。半年报显示，报告期内，法国巴黎银行（QFII）以自有资金通过上海证券***交易系统集中竞价交易方式合计增持约1.46亿股，占公司报告期末总股本的1.41%；法国巴黎银行及法国巴黎银行（QFII）合计持有约 18.28亿股，占公司报告期末总股本的 17.68%。
金浦钛业（000545.SZ）披露的2024年半年报显示，J.P． Morgan Securities PLC自有资金第二季度在金浦钛业上的持股数也有明显增加。金浦钛业2024年上半年实现营业收入约11.3亿元，同比增长0.61%，归属于上市公司股东的净利润为亏损约2000万元，较上年同期减亏。
促进多元化与国际化
近期，中国***在资本市场开放方面***取了一系列新举措，包括但不限于优化合格境外投资者制度、提高外资在华开展股权投资和风险投资的便利性。这些措施的实施，旨在吸引更多外资“长钱”进入中国市场，促进资本市场的多元化和国际化。
具体来看，8月2日，商务部外国投资管理司司长朱冰在国新办新闻发布会上表示，将修订发布《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》，引导更多优质外资进入资本市场进行长期投资。
7月26日，中国人民银行、国家外汇管理局联合发布公告，修订《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》，进一步优化合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者（QFII/RQFII）跨境资金管理。
党的二十届三中全会也提到，全面深化资本市场改革开放。
那么，深化资本市场改革开放，重点开放什么？
川财证券首席经济学家陈雳在接受记者***访时分析称，资本市场开放主要在于扩大市场准入、优化合格境外投资者制度（QFII/RQFII）、拓展资本市场跨境互联互通机制、放宽证券基金期货行业对外开放、深化金融产品开放、跨境监管合作和支持外资机构在华展业等。中国资本市场的开放是双向的，旨在构建更加开放、竞争、有序的市场环境，吸引更多外资参与，提升市场的国际化水平。
中央财经大学金融学院教授、证券期货研究所所长王汀汀表示，根据新“国九条”的定位，未来深化资本市场改革开放，除了传统的外资及机构引入外，还要注重高水平制度型开放。从市场准入、投资范围与额度、资金管理与汇兑便利、监管制度与国际接轨四个方面进行开放。
具体来看，进一步放宽外资在资本市场的准入条件，允许更多的外资机构进入中国市场，参与证券、基金等业务的经营；可能会扩大合格境外投资者（QFII）和人民币合格境外投资者（RQFII）的投资范围和额度，使其能够更灵活地在中国市场进行投资；优化跨境资金管理规定，为外资提供更便捷的资金汇兑和管理服务，降低其运营成本；完善监管制度，使其更加符合国际惯例，提高监管的透明度和效率，为外资创造一个更加公平、透明的竞争环境。
外资机构本土化竞争
根据中国***8月9日最新披露的《证券、基金经营机构行政许可（金麒麟分析师）申请受理及审核情况公示》，目前包括花旗证券、瑞穗证券、青岛意才证券等在内的多家外资券商设立申请正处于审批阶段。
记者注意到，今年，资本市场复杂多变，外资进入中国的热情却依旧不减。这背后的原因是什么？又将产生哪些影响？
在陈雳看来，外资券商进入我国后，可以在自身拥有的跨境业务优势基础上，加入合适的本土化投资策略来适应环境。
陈雳表示，外资对中国资本市场展现较多热情的原因主要包括以下几点：一是我国市场规模庞大，拥有大规模消费群体，为外资提供了巨大的市场机遇；二是中国经济长期向好，具有强劲的内生增长动力和创新能力，尤其在科技创新、绿色能源、高端制造等领域展现出增长潜力；三是中国***近年来推出多项金融开放政策，如放宽外资金融机构持股限制、扩大沪深港通额度、推动债券市场国际化等，为外资进入提供了便利；四是中国拥有全球最完整、规模最大的工业体系，为外资企业提供了高效、完备的产供链优势；五是中国资本市场不断深化改革，如科创板的推出、注册制的实施等，提高了市场的吸引力和活力。
“外资机构需要多元化其投资组合以降低风险，中国市场作为一个重要的新兴市场，对外资机构来说具有吸引力。同时，我们具有相对估值优势，在全球范围内，中国市场的相对估值可能较低，为外资提供了较好的买入机会。”王汀汀分析称。
“随着全球经济的复苏和市场的回暖，外资需要重新配置资产以降低风险并寻求更高的收益。中国市场作为新兴市场的重要代表之一，自然成为外资关注的重点。此外，人民币汇率相对稳定且具有一定的升值潜力，这也增加了外资进入中国市场的兴趣，外资可以通过投资中国市场来分散汇率风险并获得一定的汇率收益。”南开大学金融发展研究院院长田利辉指出。
外资进来后，如何参与本土化竞争？内地中小券商如何应对？
“外资券商进入中国市场后，将面临本土化竞争的挑战。为了参与竞争，它们必须深入了解中国市场，研究中国市场的特点、投资者行为、监管政策等，以便更好地适应市场环境。”谈及外资本土化发展策略，王汀汀表示。
王汀汀进一步分析称，在人才建设方面，外资券商可能会积极招聘和培养熟悉中国市场的本土人才，特别是具有丰富经验和***的团队，以增强其在中国市场的竞争力。在业务发展方面，其可能会强调创新与合作并重，一方面探索符合中国市场需求的业务创新模式，另一方面寻求与本土券商、投行等机构的合作机会，共同开发市场。
在陈雳看来，内地中小券商可以通过差异化经营和专业化服务等方式予以应对。中小券商应进一步明确自己的市场定位，发挥自身特色，提供差异化服务，如专注于某一细分市场或业务领域，形成特色化竞争优势。还应加强专业化服务能力，提高服务质量和效率，满足客户个性化需求，通过专业化服务提升客户黏性。
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