快讯摘要
现货铜价下跌，供应端扰动缓和，需求受高铜价抑制但有项目开工支撑。库存内外分化，LME去库，国内累库。美国PMI初值上升，美联储暗示高利率持续，市场避险情绪增加。操作建议保持观望，关注风险管控。
快讯正文
[市场动态] 5月23日电解铜均价下跌铜市现货价格调整，SMM1#电解铜均价较前交易日下降2590元/吨，报收82960元/吨。
【供应端变化】印尼铜精矿出口禁令推迟，巴拿马cobre铜矿恢复生产。铜市供应端的边际忧虑有所缓解，但市场预期2024年至2026年铜精矿供应仍然紧张。短期内，冶炼厂集中检修减产的预期持续。
【产量数据更新】四月份中国电解铜产量98.51万吨，较三月减少1.44万吨。精废价差的扩大导致粗铜和阳极板供应增加，再生铜制杆厂转向生产粗铜和阳极板，铜矿偏紧和冶炼厂粗炼环节检修的影响有所减轻。
[需求侧分析] 高铜价对需求造成抑制尽管国内***推动项目尽早开工以托底电网需求，房地产市场改善预期也减轻了市场担忧，但高昂铜价对需求的抑制作用不容忽视。
【加工端开工率变动】上周电解铜制杆开工率大幅上升16.55个百分点至69.66%，而再生铜制杆开工率降低2.59%至23.77%，铜杆加工费用小幅反弹。
【库存状况] 国内外库存表现分化LME库存持续下降，特别是美国仓库表现，而国内出现超预期累库现象。
[宏观经济影响] 美国经济弹性带动市场情绪美国5月Markit综合PMI初值升至54.4，创2022年4月来新高。这表明美国经济整体具备弹性，通胀压力难以迅速降低，市场预期美联储首次降息时间向后推迟。
【市场操作策略建议] 持有观望态度短期市场波动较大，建议保持观望，等待市场稳定后再考虑介入多单。
【短期市场观点] 市场情绪保持中性投资者在操作时应关注市场动态，合理判断投资时机。
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