纯碱:下行态势明显 谨慎抄底 关注要点多

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快讯摘要

纯碱价格下行,供应减量,需求端悲观,库存逼近重要关口,估值仍有下行空间,关注多个博弈点。

快讯正文

【近期纯碱价格走势超出预期,下行态势明显!】2501 作为新主力合约,走势与 2409 有点变形。之前纯碱下跌波折多,此次操作未一路持仓到底。思路上,纯碱上行无驱动,下游玻璃拖着行业向下。整体环境中,衰退交易致商品转折向下,套息交易解除带来流动性挤兑,黑色系表现差,铁矿估值修复概率高。纯碱不宜盲目抄底,其估值仍有下行空间,期货价格未达最高生产成本,后续可能往成本测试。供应端,日产约 10.2 万,金山、阿碱减量,其减量回归及与 8 月下旬检修放量能否共振受关注。需求端,光伏玻璃因价格和库存问题部分产线检修和投产放缓,浮法玻璃日容量也下降,因亏损检修增多。库存方面,纯碱库存快达 120 万门槛,上游库存增加,中游交割库爆满,下游玻璃厂压缩库存并谈账期,部分碱厂有抵触动作。估值角度,09 距成本线有距离。价差方面,纯碱 9-1 变成浅 C 结构。从博弈角度,需关注浮法玻璃是否加速冷修、纯碱厂是否因付款问题减量、下游降库位置、中游是否补库动作及商品市场氛围。

纯碱:下行态势明显 谨慎抄底 关注要点多
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