来源 Gangtise投研
制造 | 科技（11条）
01． 固态电池分析师称，未来硫化锂价格有较大可能降至100万元/吨左右，硫化物电解质成本降低至约45万元/吨，电池成本降低至0.85元/Wh，对应每吉瓦时电池的硫化锂价值量超过3亿元。预计全固态电池量产时间在2027年左右，并且从2030年开启成本加速下降、渗透率加速提升的过程。根据测算，预计全固态电池的出货量在2030年达到85GWh，届时全固态电池的市场规模超过700亿元，硫化锂接近300亿元。宁德和比亚迪在全固态电池领域***用硫化物路线；宁德***2027年小批量量产；比亚迪早在2016年开始专利布局，预计2027年将固态电池推广到高端车型，2033年规模化装车12万辆。
02． 变压器分析师表示，目前中国变压器出口整体维持较高的景气度，2024H1中国变压器出口额基本保持同比增长25%以上，海外需求核心驱动来自于电网侧，包括升压变、降压变，以及输变电过程中大型变压器。同时，变压器出口区域呈现多点开花的形式，增量较大的国家包括中东的沙特***、中亚的乌兹别克斯坦、欧洲的西班牙以及东南亚的越南、印度尼西亚等，而美国市场出口比例不到10%，即使未来美国加征关税，影响也不大。
03． 海上风电分析师称，2023年中国海上风电新增装机规模超7GW ，处于全球领先地位。上海已获批总装机容量约30GW，浙江规模类似上海，广东省海上风电规划约为50GW。目前漂浮式海上风电仍处于初期阶段，经济性尚未达到大规模运营的标准，成本较高。广东和福建有漂浮式方案，但目前规模较小，尚未达到大规模商业化程度。海上风电与海水制氢、海水淡化、能源海岛、海洋牧场等多元化融合发展趋势明显。
04． 光伏分析师称，预计2024H2光伏主产业链将出现深度出清，2025年实现供需重塑。国内新增光伏装机持续向好，2024年6月新增装机量23GW，H1装机量超100GW；逆变器出口金额9.18亿美元，环比增长18%，新兴市场如印度、巴基斯坦出口增长显著。
05． 造船分析师称，目前国内主要船厂订单已排到2028年，预计本轮船舶繁荣周期将持续到2030年左右。需求端，目前集装箱船存量（包括产量、已下订单）中新能源比例近30%，油轮和散货船的新能源比例不到10%，叠加换船高峰期，预计未来5年船舶订单仍供不应求。供给端，自2007年到现在，全球船厂数量减少60%，预计产能近50%的收缩。船价层面，最新造船价格指数已达历史高点的98%分位，去掉美元贬值、通胀、劳动力成本上升等因素，判断船价与上一轮高点相比仍有30%的差距，因此船价仍有30%以上的上涨空间。中国船舶业在全球市场份额大幅提升，2024H1中国船舶新接订单占全球近75%，且很多船厂的毛利率已提升至15~20%，将进一步带动盈利能力提升。
06． AI大模型分析师称，最新的Llama3.1模型参数为405B，以非MoE架构达到与国产MoE架构模型接近水平。新模型在数学题上表现较好，因算力充足，与GPT-4相比解题速度略快，在代码和画图方面接近GPT-4。
07． AI大模型分析师称，Llama3.1包含400B、70B和8B参数的模型，400B参数的大模型对标GPT-4o和Claude3.5。Llama3.1上下文长度拓展至128k。Llama3.1在数理逻辑问题上表现良好，在文字理解上略微薄弱。Llama3.1的API接口定价为输入3美元每百万token，输出均价为8~9美元每百万token。
08． 乘用车专家称，国内新能源车企在2024H2（尤其是9~10月）将有很多新车上市，基本在细分市场锚定较好的价格，并打差异化竞争（对标销量较大的产品）。从主要车企看，特斯拉当前毛利率仅16%，没有发动价格战的可能；比亚迪2024年不断迭代产品，已有大量订单积压，且宋L和宋PLUS DM5.0新车型将上市，至少8~9月初没有价格下探的可能；华为系在涨价、理想在收折扣。因此，国内新能源价格战H2不太可能发生。
09． 华为汽车分析师表示，华为的智能车解决方案业务未来规模可能会达到1000亿元，预计车BU达到成熟状态时年营收规模能够达到1275~1650亿元，净利率为15%，净利润大概能够达到191~248亿元。鸿蒙智行车型主要面向20万元以上的中高端市场，预计问界在国内潜在市场规模可以达到80~120万台，与北汽合作的享界S9将于2024年8月上市，与奇瑞合作的SUV智界R7和与江淮合作的车型也将自2024H2起逐渐上市。
10． 轮胎分析师称，原材料端，天然橡胶一般下半年进入传统供应高产期，橡胶开割预计2024H2达到高峰。合成橡胶受Q2税收政策变化影响，整体化工地炼开工率持续走低，进而抬高了合成胶价格中枢。预计Q3旺季到来，化工地炼开工率有望触底回升，驱动合成橡胶价格回落，以及影响天然橡胶价格，最终带来轮胎企业成本压力缓解。
11． 挖掘机分析师称，国内挖掘机市场从3月开始销量同比转正，5、6月销量均同比增长20%，预计7月销量同比增长17%。出口层面，H1挖掘机销量逐月下滑幅度收窄，6月出口量同比下滑8%左右，预计7月销量同比转正。目前看，整个挖掘机行业复苏趋势还会延续下去，一方面国内挖机市场增长动力将逐渐从小挖扩散到中挖、大挖市场，另一方面海外印度、中东、非洲等区域保持高增，叠加东南亚区域出现明显好转势头，预计海外过去1年库存消化近尾声，开启新一轮需求周期。
消费 | 医健（5条）
01． 黄金分析师表示，黄金珠宝行业内部的黄金品类的占比在持续提高，2023年已经达到了63%，老凤祥、中国黄金等公司2024Q3的毛利率表现和该季度的金价环比增速有一定的正相关性。潮宏基的时尚珠宝具备差异化，并发力加盟带来拓店弹性。周大生逐步恢复自己的拓店能力，黄金产品的产品能力在不断的提升。老凤祥自身的品牌力和加盟商的***非常突出，能够受益于金价上涨。中国黄金自身的特色产业投资平台与大展销模式有望助力销售的增长。
02． 新零售分析师表示，名创优品2024Q1业绩呈现高增长，预计Q2收入端同比增长20~25%，其中国内市场同比增长15~17%，海外市场同比增长35~36%。泡泡玛特2024H1同比增速高于55%，净利润增长超过90%。
03． NFC果汁分析师称，由于减糖需求提升，最近5年内中国果汁市场一直处于下滑状态，但NFC果汁渗透率在持续提升，保持快速增长。国内NFC果汁零售额从2019年的31亿元增长到2023年的56亿元，根据欧睿国际预测，2024年整体NFC果汁的零售额将增长到64亿元。单一口味产品仍然占据主导位置，其中橙汁的占比最高，在63%左右。
04． 白酒分析师表示，酱酒热背后主要原因是茅台品牌引领效应、次高端价格带定位和渠道开发模式。2023年后，江苏市场份额向头部酒企集中，苏酒表现强势，今世缘突破百亿规模。安徽市场竞争格局稳固，本地品牌强势且增长迅速，一超两强分别是古井贡酒、迎驾贡酒、口子窖。2023年安徽市场100~200元价格带的酒水占比达40%。
05． 白酒分析师表示，2024H1头部白酒企业回款节奏较符合预期，目前白酒消费处于淡季，预计中秋、国庆旺季酒企竞争激烈，行业格局可能会进一步向头部品牌集中。另外，虽然白酒批价未来整体向上趋势不明显，但仍预计茅台批价可能在2100~2400元/瓶。
材料 | 能源（4条）
01． 正极材料专家表示，2024年5月磷酸铁锂产量环比增长18%，达到2024年年内比较高峰的水平。从6月开始出现小幅减量，主要是3~5月产业链存在库存情况，因此6~8月要进行集中性去库，预计8月中下旬后，不少企业要进行对旺季补货行为。预计全年磷酸铁锂会持续挤占三元材料市场份额，后续在动力端口和储能端口带动下，磷酸铁锂市场表现将持续向好。
02． 正极材料专家表示，2024年6月我国三元材料产量达到4.9万吨，环比下降5%，同比下滑11%，1~6月产量累计同比增长15%。相较于6月，预计7月三元产量会有明显增量，达到5.74万吨，全年三元产量同比增速达到11%。2024年6月中国钴酸锂产量达到8080吨，环比增幅6%，同比增幅6%。预计7月钴酸锂产量在7350吨，环比下滑9%，8月产量在7490吨，环比增长2%。
03． 负极材料专家表示，2024年6月我国负极材料产量达到15.81万吨，环比下滑4%。近几个月负极材料表现相对平稳，这与整体负极材料生产周期有一定关系，预计7月负极材料产量将达到15.59万吨，8月将达到15.75万吨。
04． 氢氧化锂专家表示，2024年6月氢氧化锂产量达到3.52万吨，环比下滑3%，7月和8月预计均会出现减量。7月氢氧化锂产量预计达到3.31万吨，8月达到3.3万吨，主要由于很多氢氧化锂企业基本处于减量状态。另外，4~6月氢氧化锂库存处于持续累加的状态，6月氢氧化锂库存达到4.2万吨。
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