美股一项技术指标堪比历史极值 令人忧心跌势恐怕临近

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  在大型科技公司纷纷公布财报之际,美国股市的一个关键技术指标处于历史极值,看上去走势已经过度,该指标曾在过去预示过大跌走势。

  根据汇编的数据,上周标普500指数相对于200日移动均线一度高出15%。

  Financial Enhancement Group技术分析师兼投资组合经理Andrew Thrasher编制的数据显示,上述偏离幅度大于2018年初大跌前。在近期历史中,也只有在2009年3月全球金融危机后的低点之后、2011年2月的高点,以及2021年疫情后的低点之后,才出现过更大的偏离幅度。

美股一项技术指标堪比历史极值 令人忧心跌势恐怕临近
(图片来源网络,侵删)

  Thrasher说,虽然这并不一定意味着市场即将***,但对于担心科技股估值过高和集中度风险的投资者来说,这是一个警示信号。

  “行业轮动是牛市的命脉,”他通过电话回应称。“我们对资金流入小盘股等表现落后板块感到鼓舞,但最大的问题是,六支股票仍占标普500指数的30%左右。如果资金很快从这些成长股向其他领域轮动,那么整体指数在短期内将很难维持上升趋势。”

  虽然自上周以来,标普500指数偏离200日均线的幅度已经有所缩窄 —— 截至周二收盘已缩小至12%,标普500指数距离收盘峰值仍有2%的距离 —— 但在2011年、2018年和2021年该指数下跌前,也出现了类似的偏离。交易员利用200日移动均线来评估长期趋势是向上还是向下。

  投资者也即将进入每年股市表现最糟糕的一段时期:8月和9月的夏季。

  上周,对冲基金以2021年1月网红股热潮以来最快的速度进行获利了结。德意志银行编制的截至7月19日当周的数据显示,虽然与其他资产类别相比,股票的总体仓位仍然较高,但已经出现了从科技股向之前被遗忘的板块(包括表现落后的小盘股)的急剧轮动。

  根据德意志银行的数据,这一转变发生在股票总仓位攀升至2021年11月以来的最高水平之后,当时以科技股为主的纳斯达克100指数正处于顶峰。现在,技术图形分析师希望看到的是有广泛成交量支持的走势,而不是由少数几家大公司驱动。

  对于Janney Montgomery Scott的技术策略师兼研究副总监Dan Wantrobski来说,警钟还没有敲响。他指出,在近期历史中,标普500指数经常在200日移动均线上方的10%以上交投。出现这样的偏离后,通常会出现盘整期,股市随后会达到更高的高点。

  华尔街分析师预计,科技巨头未来几周公布的业绩料显示利润增速放缓。这可能会给逢低买入者缔造机会,他们不断地在抛售时回归市场,支持股市。

  特斯拉第二季度利润已经低于预期,而谷歌母公司Alphabet Inc.的云计算服务需求强劲,但YouTube广告收入疲软。投资者将从苹果、微软、亚马逊和Meta Platforms Inc.了解到更多信息,这些公司都将在下周发布财报。这些公司与英伟达构成“七巨头”。

  “标普500指数目前的延伸水平是修正的潜在标志 —— 但它并没有处于危险区域,”Wantrobski在电话中说。“上涨的浪潮仍能将其推得更高,不过最大的弱点在于‘七巨头’。”

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