来源：我的焦炭COKE
2024年上半年，苹果期货主力合约价格波动区间为6760~8700元/吨，整体走出了一波比较大的下跌行情，主要原因是消费旺季不旺、时令水果供应冲击以及新季苹果增产预期压制。展望下半年，要重点关注两个维度：其一，库存苹果的去化；其二，早熟及富士苹果的开秤价。
2023/2024年度苹果入库量较2022/2023年度增加。数据显示，截至2023年11月20日，全国冷库库存956.7万吨，同比增加 122.85万吨，同比增幅14.73%。从入库数据看，2023/2024年度相比2021/2022年度和2022/2023年度入库量均有明显增加，但相比2019/2020年度和2020/2021年度入库量要小，近几年砍树导致种植面积下降，因此尽管单产相比前两年有明显提升，但总产量相比峰值有所下降。分省份看，截至2023年11月20日，山东库存308.81万吨，同比增加4.16%；陕西库存318.57万吨，同比增加47.7%；甘肃库存106.63万吨，同比减少16.61%。其中陕西数据波动幅度最大，主要因自然灾害影响较小，单产提高，引发产量激增。甘肃入库量大幅下降，与极端天气引发减产有关。此外，山东及其他产区均有不同程度的产量增加，因此整体的入库量有明显增长。尽管2024/2025年度预期苹果增产，但在苹果生长过程中遭遇多次不利天气，导致次果量比重增加，整体的优果率不佳，客商收购好果难寻。截至6月26日，全国冷库库存145.83万吨，同比增加28.86万吨，其中山东库容比16.59%，同比增加2.68%；陕西库容比13.04%，同比增加2.43%。整体看，在冷库次果占比较大的情况下，耐储性下降，但去库并不理想印证了消费不及预期的情况，且受应季水果增产大量上市的冲击，苹果销售压力较大，从而引发价格的持续回落。
产量方面，不同机构数据存在差异。钢联数据显示，2023/2024年度，全国苹果产量3617.27万吨，较2022/2023年度增加 333.66万吨，增幅10.16%。卓创数据显示，2023/2024年度全国苹果产量3554万吨，同比增加1%。2024/2025年度，根据开花期及套袋期的情况，苹果呈现优产区增产增质、副产区减产的现象，与2023/2024年度正好相反，预计全国苹果产量整体增加5%~10%，产量范围在3800万~3950万吨。具体表现为：甘肃恢复性增产，其中平凉产量增幅最大，整体增幅在50%~100%；山东烟台、蓬莱恢复性增产，栖霞套袋略多于去年，整体增产5%~15%；陕西花量分布不均，其中渭南地区花量明显偏少，不过陕西套袋后期果农有补套袋情况，整体预计减产10%左右；山西果园存在空枝及空树现象，预计整体减产30%~40%。
每年晚熟富士的开秤价都对未来苹果价格具有非常重要的意义。晚熟富士的开秤价由三个因素构成。一是冷库苹果的库存及价格。进入销售后期，在夏季时令水果影响下，西部冷库富士一般会降价促销，但山东作为全国产区中最后清库的产区，往年都有***中秋翘***情的习惯，因此本着获得较理想销售利润的规划，山东客商对新季苹果收购价有着天然信心和预期，可能出现炒货现象。但从目前看，今年整体库存消化要弱于去年，且大量的时令水果丰产上市令旧作苹果价格承压，这令今年开秤价的预期大打折扣。二是早、中熟苹果开秤及销售参考。早熟苹果卖得好不好对晚熟富士而言具有指导作用，如果前期销售较好，有利于晚熟富士获得较好的开秤价。从6月中下旬开始，早熟苹果陆续上市，早熟苹果的开秤价往往对晚熟富士具有一定的指导意义。最早上市的是早熟藤木，集中上市时间在6月中下旬，随后是晨阳，在6月底上市。7月各类嘎啦、早熟华硕、松本锦、秦阳陆续上市。8月各地数量相对较大的纸袋嘎啦上市，8月底陕西花牛上市。9月初红将军上市，9月下旬***青富士上市。2024年新产季部分早熟品种收购行情如下：临猗藤木一号，60#起步1.8~2.0元/斤，55#起步1.5元/斤，不讲红度，整体较去年同期低0.5元/斤左右；临猗光果晨阳，65#起步2.0元/斤，青红不分，去年同期60#起步2.0元/斤；大荔夏红，60#起步2.0元/斤，20%红度，整体较去年同期低0.5~0.6元/斤。极早熟品种受挖树影响，产量目前已经很低，不构成量产，对后市富士的开秤价参考价值在下降，重点还是关注8—9月数量比较大的嘎啦和红将军价格。三是新季富士苹果产量和质量。旧作库存和早熟果开秤价格均会对晚熟富士的开秤价产生影响，但是新季富士苹果的产量和质量才是决定最终价格的因素。从此前的套袋期看，整体的产量同比有所增加，但相比丰产年仍有差距。2023/2024年度，栖霞80#一二级开秤价格4.0~4.2元/斤，同比上涨0.55元/斤，涨幅15.49%；洛川70#以上半商品开秤价格4.0~4.5元/斤，同比上涨0.6元/斤左右，涨幅16.44%；甘肃75#以上半商品开秤价格5.0~5.5元/斤，同比上涨0.77元/斤，涨幅17.10%。预计今年的开秤价相比去年有明显下降，但具体降幅还需要上市前才能更好地估算。
综合来看，当前盘面苹果价格受多重利空因素影响，但是前期下跌预期过于一致导致下跌的幅度已经比较大。后续需要关注产区的天气变化对苹果最终产量的影响，以评判最终的开秤价。
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