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◎记者 孙越
全行业证券分析师数量突破5000人大关。
业内人士认为，长期来看，降佣有助于挤掉行业泡沫，引导券商研究业务回归本源。在行业变革中，卖方研究所不仅要应对挑战，更要抓住机遇、实现自我突破。
分析师突破5000人大关
截至7月2日，证券分析师共计5138名，较年初增加358人，增幅超7%。
16家券商的证券分析师数量过百，其中，中金公司以340名分析师的数量居于行业首位，中信证券以194名位居第二，兴业证券、国泰君安、广发证券、华泰证券等头部券商紧随其后。中型券商方面，浙商证券、国金证券、国信证券、华创证券等公司的分析师人数过百。
中金公司证券分析师人数增加最多，较年初增加了41人。华福证券有83名证券分析师，较年初增加31人。此外，浙商证券、兴业证券、东北证券、中信建投等券商的证券分析师数量均增长10人以上。证券分析师数量下降的券商中，首创证券减少9人，***证券、红塔证券均减少8人，德邦证券减少7人。在业内人士看来，分析师数量创新高，表明证券、基金行业对专业研究人才的需求仍然旺盛。
从人员流动看，一大显著趋势是首席经济学家、研究所所长等管理岗位变更频繁。“今年，我们研究所普通研究员跳槽的不多，首席经济学家流动性相对更高。”一位券商研究所中后台人士说。
今年以来，10余家券商研究所迎来新所长或首席经济学家。原德邦证券研究所所长任志强加盟华福证券，原广发证券固收首席刘郁出任华西证券首席经济学家，原东吴证券研究所宏观首席陶川（金麒麟分析师）担任民生证券首席经济学家。
在业内人士看来，在券商牌照同质化竞争下，优化团队配置将成为券商研究所在激烈市场竞争中保持优势的关键，具备较强研究能力的人才，仍然是券商研究所争相招揽的对象。
分仓佣金收入锐减
分仓佣金是目前券商研究所主要收入来源。随着公募基金费率改革推进，券商研究业务的经营生态、业务模式和行业格局也在发生变化。
今年7月1日，基金降佣正式实施，这标志着公募费率改革第二阶段落地。有券商分析师测算，以2022年为基数，将股混基金***设佣金率以万分之五计算，指数型基金以万分之二点五计算，其他基金佣金率维持不变。这样计算出来公募基金总佣金支出由188.4亿元降至119.3亿元，下滑37%。
事实上，2023年券商分仓佣金收入已明显“缩水”。天相投顾数据显示，有57家券商分仓佣金收入同比下滑，占比超六成，头部券商分仓佣金收入均不同程度下降。仅民生证券、国海证券、浙商证券和国金证券等券商实现同比增长。
“各大研究所将面临一波产能出清。”沪上一家头部券商的研究人士认为，券商研究所应重新定位，选择是继续深耕传统卖方业务，还是进行业务转型。头部券商有机会扩展服务范围，成为综合型研究机构；非头部券商则应专注于打造精品型研究所，深耕特定领域。
今年上半年，部分券商研究所精简团队的消息不断发酵。有中小券商分析师透露，公司确实在今年精简了投研团队，不再***取高举高打、高薪挖人的模式，而是走内生发展之路，业务上也从对外服务逐步转向内部协同。
面对佣金收入的减少，券商研究所须探索新的盈利途径和业务模式，以适应市场变化。在业内人士看来，未来券商如果想在公募基金分仓佣金上获得一定市场份额，得靠研究实力，而不是靠基金的销售能力。
部分机构逆势扩张
在降佣背景下，券商研究所的卖方业务面临更多压力。不过从近期行业情况来看，一些券商仍然在逆势扩张，并更加注重人才的支撑和投研能力的提升。
近日，东方财富在发展研究业务上动作频频，原兴业证券建筑行业首席分析师孟杰（金麒麟分析师）拟担任东方财富证券研究所所长，研究所也开展大规模招聘，涉及策略、固收、金融、医药、汽车、农林牧渔、钢铁有色、化工、交运、通信等10余个行业的分析师、销售等岗位。甬兴证券近期招聘医药、社服、电新、电子、汽车等行业分析师。
今年上半年，一些券商研究所大刀阔斧推进改革，如浙商证券研究所将2024年定为全面改革之年。浙商证券首席战略官兼研究所所长邱冠华（金麒麟分析师）表示，研究所将开启全面改革。一革思想，聚焦“帮助投资者提升净值”这一核心目标开展研究服务工作；二革打法，深刻探讨哪些是正确的事，如何正确地做，怎样做到极致；三革机制，对部门组织架构进行深刻调整，加强协同效应，切实推动研究与财富条线深度协同发展。
产业研究被不少券商研究所视为一个重要发展方向。华福证券研究所所长任志强表示，要以产业深度打造卖方业务“长板”，在优势行业进行重点布局，谋求在优势领域具备市场领先的投研服务能力。
华金证券研究所所长孙远峰提出“产业***赋能深度研究”。他表示，华金证券研究所重点在科技研发和高端制造产业进行布局，借助集团区位优势，深度发挥团队产业链***优势和深度研究专业优势，聚焦上市公司及其股东、产业、***及战略客户的开发维护和投资机构等，提供全方位的研究和交易服务。
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