当前的中国新能源汽车市场，优质供给较多，产品矩阵丰富，随着产品力逐步提升，对消费者的需求***较为明显，我们认为新能源汽车行业的渗透率目前仍然处于上扬阶段，预计月度渗透率将维持持续爬升态势。
与此同时，中国新能源(600617)汽车行业的激烈竞争态势依旧延续，价格竞争更多转向促销。2024年下半年我们认为竞争态势将依旧延续，目前来看，发展符合预期，我们认为随着渗透率的快速提升，对于企业而言，规模效应的快速释放，使得车企有更大的降本空间。
进入到下半年的强产品周期，产品的快速迭代给车企带来更多空间去探索多元化，车企对自身的生态定位有了更清晰的定义，虽然价格竞争依旧维持，但是预计车企将通过技术升级、供应链管理等方式扩大降本空间，同时配合配置调整、定位的下探、权益优惠等灵活的销售政策，将对销量有明显的提振作用，而不是在盲目的计提降价中内卷价格战。因此我们认为新能源车行业下半年销量将相比去年实现较好的增长，同时企业的盈利将迎来改善。
此外，新能源车企在两个方面寻求突破。一方面，车企加速布局智能化，积极尝试寻求新突破。随着电动化的普及，智能化是各家车企寻求新突破的重要方向。功能智能驾驶体验越来越成为用户购车的重要考量要素之一，使得各家车企加速布局相关技术，以小鹏和华为鸿蒙智行为代表的企业在城市智驾无图化方面开拓较为领先。另一方面，新能源乘用车出口销量持续攀升，自主车企和新势力纷纷寻求出海，积极探索技术合作，参股合资等方式积极寻求出海模式。虽然短期受到欧美市场政策扰动，我们依旧长期看好新能源汽车行业的可持续发展。
(作者：摩根士丹利基金管理（中国）有限公司研究管理部 何茜)
标签： #新能源
