国金证券:连锁药房面临发展模式局限性,盈利能力现分化

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【国金证券(600109):连锁药房板块发展模式面临局限性】国金证券发布研报指出,随着医药板块估值回落、宏观流动性环境变化及资本市场规定改变,连锁药房板块“无限***”、粗放增长的发展模式局限性增大。该研报认为,集中度提升和处方外流是持续看好头部连锁药店的两大主线逻辑,但目前头部连锁药店在门店高速扩张、处方药收入占比提升后,不同企业盈利能力出现分化。在处方外流大趋势下,连锁药房企业需保持良好品类管理能力以缓冲毛利率下行趋势,同时在门店扩张中保持经营质量以改善营运能力、提升收入增速,方能展现更好的盈利能力,在市场集中度提升中占据主动。

国金证券:连锁药房面临发展模式局限性,盈利能力现分化
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