快讯摘要
2024 年纯碱供需格局亮点来自需求超预期增长,当前供需与估值大致匹配,产业链矛盾集中在下游及终端环节,中期供应增量仍多,轻重碱强弱或逆转,估值中性略高,驱动缺乏持续因素,3 季度行情推手将是供需节奏差异。
快讯正文
【纯碱市场供需格局及估值分析】2024 年 4 月至 6 月,纯碱市场经历了一轮估值修复行情。期间,纯碱月产量从 2024 年 1-3 季度的 259 万吨增加至 2023 年 4 季度的 294 万吨,并在 2024 年 1-2 季度进一步增加至 309 万吨,月供应量增加了 50 万吨。目前,纯碱供需与估值大致匹配,产业链矛盾集中在下游及终端环节。中期供应增量仍多,2024 年 3-4 季度纯碱仍有多套装置***投产。轻重碱强弱或逆转,轻碱需求持续超预期,近期轻碱需求在现货价格走到高位后明显转弱,而重碱需求相对平稳,轻重碱价差有所收敛。估值无咎,驱动有为,期货溢价处于较高水平,弱现实强预期或将延续至 4 季度。
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