石油沥青:供需博弈下需求回暖与裂解价差下跌

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快讯摘要

5月份,中国石油沥青价格震荡后现反弹趋势。尽管全国炼厂开工率下降至25.7%,但需求进一步释放和油价预期提振,沥青价格或迎来偏强震荡,为投资者提供布多裂解价差和套期保值机会。

快讯正文

石油沥青市场需求呈现南北分化

5月份以来,尽管石油沥青价格经历了震荡,但于5月下旬呈现反弹趋势。

石油沥青:供需博弈下需求回暖与裂解价差下跌
(图片来源网络,侵删)

供应端开工率下降,产量有所回落

由于炼厂检修,全国炼厂开工率下降至25.7%。产量方面,独立炼厂产量较5月初回落,达到23.4万吨。

需求端南北分化,北方需求逐渐回暖

沥青市场需求南北分化,北方因气温回升而需求增加,南方因阴雨天气影响而消费不振。

库存累积导致价格压力

全国54家样本企业的厂库累积至119.3万吨,对下游备货意愿形成压制,对社会库存形成压力。

利润基差和成本端原油价格震荡

沥青裂解价差震荡下行,而山东主流沥青基差在5月再度上行。原油价格基于供需对峙,震荡为主。

沥青价格受原油价格波动影响

石油沥青价格跟随原油价格波动,存在供需两弱情况。随着需求释放,沥青价格有望获得支撑。

中期布局考虑在低位入场

考虑到季节性需求释放和油价相对稳定,沥青价格可能存在震荡偏强可能,对于中长期布局可考虑低位入场。

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