快讯摘要
***控股上市后股价持续下行，业绩波动，盈利能力下滑，或与 GEM 较低流动性及行业影响有关，GEM 改革能否提升其吸引力待观察。
快讯正文
【***控股上市后股价持续下行，市场热度与股价走势形成强烈对比】***控股作为工程塑料铸件精密制造领域的行业“三把手”，是 GEM 改革上市生效以来首家在 GEM 上市的公司，其市场热度可见一斑。然而，上市后的股价走势却如坐“滑梯”，持续下行，屡创新低。6 月 14 日，***控股的单日成交金额不足 140 万港元，创下上市以来新低水平。
【营收波动，盈利下行】***控股成立于 2005 年，是一家从事工程塑胶铸件精密制造的后段半导体传输介质制造商。近年来，公司的收入主要来自于托盘及托盘相关产品的销售，收入占比超九成。但公司的业绩表现却持续波动，2021 年、2022 年及 2023 年，***控股营收分别约为 2.03 亿港元、2.58 亿港元、1.89 亿港元，呈波动下行趋势。公司坦言，这主要是受到托盘产品因半导体放缓和对美***购禁令而销量减少，且托盘产品平均售价也在下降。
【GEM 改革进行时】除了基本面的波动，***控股的“遇冷”或许与 GEM 较低的流动性有关。在 GEM 上市的公司普遍为中小型公司，相比香港主板上市公司，其流动性较差。为了激活 GEM 市场，港交所近年来积极推动 GEM 改革，以支持优质中小企业上市融资。今年 1 月 1 日，GEM 上市规则正式生效。从 GEM 改革之后的上市规则来看，重新推出了简化转板机制，符合资格的 GEM 发行人转主板，不需重新委派保荐人尽调等；增设“市值/收益/研发测试”的上市标准，支持从事研发活动的高增长企业；缩短控股股东上市后的锁定期至 12 个月；取消强制公布季度业绩规定，其他持续责任与主板发行人一致。
【综合来看】从***控股上市以来的走势看来，激活 GEM 市场活力的使命还任重道远。不过随着 6 月 11 日广东集信国控检测再次递交上市申请，6 月 13 日元续科技通过 GEM 上市聆讯。GEM 上市新规下的新股部队正在逐渐壮大，该市场的吸引力也有望得到提升。
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