快讯摘要
广发证券看好颐海国际(01579)反转，预计2024-2026年归母净利润9.4/10.6/11.9亿元，给予“买入”评级，目标价18港元。公司经历行业调整后，龙头地位稳固，高派息政策有望持续。
快讯正文
【颐海国际(01579)或迎反转机遇，广发证券给予“买入”评级】
广发证券最新研究报告指出，颐海国际今年有望在多个方面实现反转，包括关联方增长、产品质价比提升、激励模式改革及多渠道补齐。预计2024至2026年，公司归母净利润将分别达到9.4亿、10.6亿和11.9亿元，年增长率分别为10.7%、12.4%和11.9%。基于此，广发证券首次覆盖颐海国际，并给予“买入”评级，目标股价设定为每股18港元，对应2024年18倍PE。
回顾历史，颐海国际曾在2016至2019年间，受益于行业景气，股价实现了三年十五倍的惊人增长。然而，2020年后股价经历了一***幅波动。尽管如此，公司龙头地位稳固，行业竞争已趋于理性。2023年，颐海国际与海底捞均大幅提升分红比例至90%，显示出公司现金流充裕，低资本开支下的高派息政策有望持续。
行业分析显示，复合调味品赛道依旧优质，速食产品市场也在寻找新的增长机会。复合调味品市场远期空间广阔，尤其是火锅调味料和中式复合调味品，正处于成长渗透期，行业格局相对分散。同时，方便速食市场规模超千亿，尽管自热类产品成长降速，但整体市场仍具成长性，尤其是轻烹类产品因内部爆品迭代快，整体表现较佳。
展望未来，颐海国际在经历了一系列外部挑战后，如关联方压力、速食需求疲软及中式复合调味品市场掉队等，今年有望通过改革和调整迎来新的发展机遇。广发证券认为，通过优化渠道和产品矩阵，颐海国际将能更有效地应对市场变化，实现业绩的反转。
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