金吾财讯 | 交银国际发研报指,估计***新能源(01798)上半年风电发电量如果与前四个月同比下跌5.6%的幅度相若,上半年盈利同比将有约10%的跌幅。这有待公司在7月公布运营数据该行再作判断。该行认为公司每年的新增装机量需要加快,才能确保存量项目利用率下降的情况下,维持每年发电量同比增长超过5%。
虽然如此,公司较同业低的净负债比仍有利于加快装机或提高派息,有待中报业绩会进一步验证。
该行认为公司在近期电改预期加强下得到估值提升,但综合上述分析,公司短期盈利增长仍存风险。该行认为公司盈利端要有突破,估值端才有较大提升空间。考虑到电改带来的变化需时反映,该行把估值基准年移至2025年,以历史平均5.8倍市盈率的估值基准上调目标价至2.21港元(前值为2.00港元)。由于上升空间有限,评级由买入下调至中性。
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