核心逻辑： 高阶智能驾驶提升，底盘域各组件有望迎来升级。2023 年L2+级车型占比6.0%，L2 级车型占比为32.7%；2024 年Q1 L2+级车型占比8.2%，L2 级车型占比为34.3%。2024 年预计L2 占比为39%，L2+占比为13%。底盘域作为重要的智能驾驶的执行层，线控制动/线控转向/空气悬架分别起到接收电信号后完成制动/转向/舒适度调节等方面的功能。数据指标选择上，底盘域各组件渗透率、零部件供应商市占率与客户配套关系是重要指标。 线控制动：EHB 方案加速推进，配套能力是竞争关键线控制动赛道中产品和技术的先发优势决定了客户配套速度，产能建设速度或决定行业格局。线控制动EHB 方案中份额的领先是盈利能力提升的关键；EMB 方案为高阶智能驾驶的执行终端，产品落地和产能建设速度成为格局的核心指标。EHB 各方案均保持渗透率提升，其中One-Box 逐步成为方案的主要方案，2024 年Q1 One-Box 渗透率为26.7%，同比+7.7pct，环比增长1.4pct；Two-Box 渗透率为15.4%，同比-0.3pct，环比-1.8pct。格局来看，Two-box 方案中博世份额保持领先，市场参与者增加明显；One-Box方案中弗迪科技产能增长明显，伯特利成长性显著。 线控转向：EPS 占比保持高位，线控转向尚无法落地电动助力EPS 为目前主要转向方案，2024 年Q1 渗透率为98.9%，同比+0.4pct，环比-0.1pct。目前线控转向系统受制于安全性和法律法规，仍保留了部分机械件，以保证电子器件失灵时的转向安全。未来的线控系统将会增加安全冗余，提高控制器在故障诊断和故障处理的能力。增强路感模拟技术的同时，并从目前的单路感电机增加至双路感电机。低压系统升级，从12V 提升至48V，进而转向系统反应速度和灵敏度将进一步提升。 空气悬架：国产替代加速，各组件渗透率提升2024 年Q1 空气悬架标配/ 选配渗透率为2.5%/0.9% ， 同***别-0.1/+0.3pct；电磁悬架标配/选配渗透率为0.4%/0.3%,同比持平。分价格带看，30-40 万和40 万以上仍是空气悬架配置的主要价格带。2024 年Q1空气悬架在30-40 万/40 万以上标配渗透率分别为10.6%/16.9%，同比+0.7/-0.5pct。供给单元、MCU 等组件供应商中，保隆科技、中鼎股份、经纬恒润等公司市占率持续提升。 投资建议：重点关注线控底盘细分赛道投资机会受益于智能驾驶水平的提升，当下时间点线控底盘处于技术升级和渗透率提升的快速成长阶段，建议关注线控底盘细分赛道投资机会。线控底盘中主要包括底盘域控制器、线控制动、线控转向、线控油门和空气悬架等组件。重点关注空气悬架、线控制动、线控转向的投资机会。线控底盘技术持续迭代，建议关注细分赛道中技术领先的零部件企业。重点推荐伯特利、拓普集团、中鼎股份、保隆科技等，建议关注经纬恒润。 风险提示：智能化普及进度不及预期；增量零部件装配进度不及预期。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。 
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