快讯摘要
美国非农就业数据超预期，欧洲央行降息，铜、氧化铝、电解铝市场受影响，基本面各有不同，建议暂时观望。
快讯正文
美国 5 月季调后非农就业人口增加 27.2 万人，为今年 3 月来最大增幅，高于市场预期。欧洲央行宣布开启降息周期，美联储非农就业过热，降息预期降温。
LME 和 CFTC 基金净多持仓触顶回落，多头止盈离场，资金关注度下降，铜价高位回吐涨幅。供应压力持续，铜矿进口加工费持续负数，精炼铜价格低于上游的铜精矿，矿端紧缺的现状持续，冶炼厂的减产空间仍在。
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氧化铝矿端压力持续，产能开工不畅，供应产出增量有限。需求端主要关注电解铝的产出，短期内对氧化铝的消费起到较强支撑作用。但中期来看，下游消费增量空间有限，终端消费的利好难以传导至氧化铝端。
电解铝当前开工产能偏高，云南地区继续复产和新投产，周度产量同比大幅增加。需求端结构性行情不及预期，低库存是由于加工企业多数***用铝水进行生产，铝锭产量偏低。当前地产消费弱势，家电消费三季度预计进入季节性淡季。
策略建议暂时观望，风险提示包括铜冶炼厂减产落地不及预期、基建追赶乏力、地产持续转弱。
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