光大期货农产品类日报6.11

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  油脂油料:震荡为主  底部待确认

光大期货农产品类日报6.11
(图片来源网络,侵删)

  1、本周油脂油料价格震荡运行,美豆价格再创新低,随后价格反弹,可周五价格回吐部分涨幅。市场多空反复争夺。

  2、题材上,宏观情绪多变,市场在反复交易美联储降息节奏,美经济数据参差不齐、欧盟和加拿大降息等增加波动性。资金在油脂油料市场以流出为主。豆类题材中美豆偏弱,南美有改善。美豆新作播种继续向好发展,市场预期美豆面积或将小幅增加,远期供应压力大。阿根廷周四举行***,巴西税收政策改革令升贴水报价大涨,美豆与南美豆升贴水价差缩小。但美豆出口并未出现明显改善,反映全球需求仍低迷。随着利空题材释放,美豆11月价格逼近成本线,关注底部能否确认。豆粕方面,生猪价格继续攀升,肉禽价格上涨乏力,豆粕饲料预期偏弱,下游随用随买。油厂大豆单周压榨攀升至200万吨以上,大豆、豆粕累库中,现货供应宽松。基差较前期略有抬升,油厂挺价意愿提高。豆粕波动区间收窄,等待方向选择,91正套参与。

  3、 油脂方面,随着豆棕顺价,棕榈油产地出口改善,累库速度预计放缓。产量端增产较顺利,产量压力不容忽视。俄乌葵花籽生长状况一般,提振葵花籽油价格。原油价格止跌,给市场提供部分支撑。国内节前油脂成交放量,库存压力不大。不过预计节后,油脂累库将启动,尤其是棕榈油,豆棕价差预计再次走扩。油脂现货宽松预期,需求节后淡季,基差压力大。下周美国农业部供需报告及MPOB报告发布,盘面波动加剧。单边短多思路,91正套参与,豆棕价差做扩。

  鸡蛋:基本面稳定,主力合约窄幅震荡

  1、本周鸡蛋期货总体震荡。主力2409合约周初反弹,随后偏弱震荡。截至6月7日收盘, 2409合约月收涨0.15%,报收3984元/500千克。近月2407合约表现强于主力合约,周度累计收涨3.19%。短期基本面较为稳定,主力合约小幅波动,持仓下降。

  2、本周鸡蛋现货价格先跌后涨。蛋价涨至高位后,养殖单位多逢高价积极出货,下游***购谨慎,贸易商收购量缩减,市场走货减慢,周初蛋价回落。临近周末,受到端午节日提振,部分地区需求有所好转,蛋价小幅回升。卓创样本点统计数据,7月7日,中国褐壳蛋日度均价4.02元/斤,较上周跌0.02元/斤,较周内低点涨0.05元/斤。

  3、养殖利润较为可观,老鸡淘汰量进一步下降,并达到近5年来历史同期最低,一定程度增加短期供给,市场货源充裕,库存压力较前期增大,对短期蛋价形成抑制。端午节过后,需求端也将对蛋价形成一定不利影响。但中长期来看,5月,在产蛋鸡存栏延续小幅增加趋势,且根据历史补栏数据,9月份之前,在产蛋鸡存栏大幅增加概率较小。进入三季度后,旺季需求将对现货价格形成提振,鸡蛋现货价格将出现季节性反弹,中长期维持逢低做多思路,短期警惕回调风险。关注终端需求变化及市场情绪对盘面的影响。

  玉米:美麦、玉米联动下行,国内近强远弱

  外盘:美麦连续九日下滑,因美国小麦收割进度快速推进,俄罗斯减产担忧减弱。本周,美麦下跌,因美国冬小麦的收割工作推进的同时优良率超预期。俄罗斯对小麦作物遭遇霜冻和干旱的损害担忧正在消退。受小麦下跌拖累,玉米跟随下行,美玉米自5月28日冲高回落后,期价承压下行,目前美玉米期价已连续7个交易日以小阴线收盘,天气影响占据主导。

  国内:现货玉米报价继续偏强运行,产区深加工提价收购对玉米市场提供支撑。目前,东北地区玉米价格平稳运行,受前期建库成本支撑,贸易商报价坚挺,少量供周边饲料企业,市场整体购销平淡。港口方面,晨间到货量低位,收购主体减少,贸易商出货积极性高。华北玉米市场价格继续偏强运行,深加工企业门前到货车辆持续下降。深加工企业提价促进上货,目前看效果不佳。随着市场消耗,基层流通越来越少,另外新麦上市影响玉米购销,市场供应偏紧。销区玉米价格稳定运行。港口购销平淡,下游企业***购消极,糙米、新麦替代较为普遍,贸易商高报低走。内陆地区饲料企业替代品使用较多,内贸玉米需求疲软,玉米价格整体平稳。

  期货:本周DCE玉米期价承压调整。5月东北、华北玉米产区收购报价联动上行,6月初现货玉米收购报价维持强势表现。在现货强、期货弱的格局之下,玉米基差转强。6月,影响玉米价格的主要因素是小麦和替代品,在小麦下跌的拖累之下,玉米呈现偏弱表现。技术上,玉米2409合约在2500元整数关口遇阻回落,玉米期价承压调整。在近期玉米市场中现货强、期货弱的对比之下,基差转强。新麦上市期,小麦成为主角,周五玉米9月合约在2450元/吨整数关口价格企稳反弹,在均线系统密集成交处,价格呈现企稳反弹表现。套利方面,关注9-1价差扩大的交易机会。

  生猪:现货猪价上涨,基差走强

  1、本周国内生猪价格震荡上行,卓创数据显示,6月6日,全国生猪均价18.88元/公斤,较上周涨1.38元/公斤。基准交割地河南均价18.55元/公斤,较上周涨0.85元/公斤。周初,养殖端出栏积极性不高,市场猪源供应缩减,下游收购压力较大,短时市场供小于求,支撑猪价上涨。随著猪价上涨,白条市场跟进不足,下游屠宰端对高价收猪接受力度有限,猪价有所回调,但整体仍呈现震荡上行趋势。

  2、随着近期猪价持续上涨,二次育肥成本增加,养殖端转而对仔猪补栏的积极性提升。部分市场高价成交占比增加,带动周内仔猪价格再度上涨。6月6日,仔猪均价617元/头,较上周涨43元/头。

  3、养殖端目前出栏与压栏心态并存,多数地区生猪交易均重有涨有跌。屠企收购稍大体重猪源占比提升,带动生猪周度收购均重小幅增加。6月6日,卓创样本点统计生猪出栏体重124.77公斤/头,较上周增加0.04公斤/头。

  4、养殖利润跟随生猪现货价格持续增加。Wind统计数据显示,6月7日,自繁自养养殖利润332元/头,外购仔猪养利润362元/头,分别较上周增加121元/头、27元/头。周内养殖期间饲料成本整体下滑,仔猪补栏成本基本稳定,综合养殖成本变动不大。在猪价延续上涨的带动下,生猪养殖利润持续增加。

  5、卓创样本点统计,截至6月7日,样本点屠宰企业开机率28.98%,较上周增加0.42个百分点。屠宰企业收购略有难度,叠加气温上升后终端需求欠佳,屠宰企业销售乏力。下半周随着端午节的临近,下游备货增加,支撑开工率小幅上涨。

  6、本周,生猪加权合约持仓18.6万手,较4月末持仓增加4.1万手,较上周持仓增加1万手,生猪市场持仓增加,猪价恢复上行,本周期价高位震荡。五一过后,生猪期货增仓上行,猪价恢复上涨。基本面方面,生猪理论出栏量下行提振市场信心,猪价回暖及多头资金进场对市场有升温的提振。

  7、6月初,猪价上涨,现货领涨带动期货跟涨,期货涨幅不及预期,基差走强。经过周一、周二的上涨行情后,周三现货市场猪价小幅下跌,周四猪价恢复上涨,整体延续偏强表现。技术上,生猪9月合约在周一达到18700元/吨的高位之后,日内表现冲高回落,猪价呈现调整走势。在周一和周二的两个交易日,生猪期价持续收阴,警惕猪价高位三重顶,建议期货短多离场,长线多单设置动态止盈。

标签: #生猪

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