快讯摘要
隔夜铜、镍、铝、锡、锌价格走势各异，市场宽松预期再起，各品种受宏观及基本面因素影响，需关注相关表现。
快讯正文
【铜价波动，市场宽松预期再起】隔夜 LME 铜震荡走高，上涨 1.39%至 10145.5 美元/吨；沪铜主力上涨 1.38%至 82040 元/吨。宏观方面，欧央行意外降息，市场预期美联储或提前降息。国内房地产政策频出，稳增长预期仍是市场关注重心。基本面方面，国内 TC 报价仍为负数，铜精矿紧张状况未缓解；阳极板市场供应充足，5 月国内精铜产量大超预期；下游需求偏弱，关注铜价下跌是否有集中补库现象。库存方面，国内累库态势延续，LME 小幅累库，comex 库存仍在缓慢下降。在 G7 国家连续降息的带动下，市场宽松预期再起，推动贵金属和有色价格走高。
【镍价短期或跟随有色表现】隔夜 LME 镍跌 0.19%，沪镍涨 1.43%。库存方面，昨日 LME 镍库存增加 36 吨至 84756 吨，国内 SHFE 仓单减少 485 吨至 21***2 吨。消息面，2024 年 5 月中国&印尼镍生铁实际产量金属量总计 14.7 万吨，环比增加 0.73%，同比减少 2.41%。不锈钢消费端市场仍以刚需为主，全国主流市场不锈钢 89 仓库口径社会总库存 109.83 万吨，周环比上升 1.22%，成本端近期镍铁价格小幅下跌。新能源产业链方面，6 月预期三元前驱体和三元材料排产仍偏悲观，对硫酸镍需求或将趋弱，且其成本端随镍价近期下跌。镍矿矛盾无法快速消化，但短期价格仍或跟随有色表现。
【铝价难以大幅回调】隔夜氧化铝震荡偏强，AO2407 收于 3890 元/吨，涨幅 2.23%，持仓增仓 99 手至 6.5 万手。沪铝震荡偏强，AL2407 收于 21375 元/吨，涨幅 0.71%。持仓减仓 2348 手 16.88 万手。现货方面，SMM 氧化铝综合价格小幅回落至 3905 元/吨。铝锭现货贴水收至 70 元/吨，佛山 A00 报价跌至 21080 元/吨，对无锡 A00 报贴水 110 元/吨。矿石紧张问题叠加氧化铝期现套利空间持续支撑氧化铝价格。晋豫两地矿山开始解禁，山西贵州等氧化铝厂存在规模复产，氧化铝由强现实向弱预期过度，存在下调空间。西南电力成本缓释，供需边际趋向宽松，对铝价向下施压。近期国家降碳方案颁布对双铝提出产能布局要求，在短期情绪端和中长期预期上给予相关有色品种较强支撑，对已处上涨行情品种助力更强。警惕宏观和基本面出现背离可能下，铝价难以出现较大幅度回调。
【锡价短期或跟随回调】沪锡主力涨 2.51%，报 267670 元/吨，锡期货仓单 15954 吨，较前一日减少 506 吨。LME 锡涨 2.57%，报 32350 美元/吨，锡库存 4815 吨，减少 185 吨。现货市场，对 2407，云锡升水 0-200 元/吨，云字贴水 300-400 元/吨，小牌贴水 600-800 元/吨。价差方面，07-08 价差-950 吨，08-09 价差-760 吨，沪伦比 8.27。6/6 印尼 JFX 成交量 100 吨，6/3 印尼 ICDX 成交量 25 吨，6 月两大***累计成交量 675 吨。从终端数据看，全球电子需求边际好转，但是尚未传导至焊料消费好转，并且近期中美制造业 pmi 复苏节奏放缓，美联储不断释放鹰派言论，有色金属存在多头止盈离场的可能，短期锡或跟随回调。
【锌基本面矛盾较小】截至本周四，SMM 七地锌锭库存总量为 19.*** 万吨，较 5 月 30 日降低 0.*** 万吨，较 6 月 3 日降低 0.60 万吨。沪锌主力涨 1.13%，报 24265 元/吨，锌期货仓单 87915 吨，较前一日减少 2252 吨。LME 锌涨 1.28%，报 2918.0 美元/吨，锌库存 260775 吨，增加 3125 吨。现货市场，上海 0#锌对 2407 合约贴水 10-30 元/吨附近，对均价升水 10-20 元/吨；广东 0#锌对沪锌 2407 合约贴升水 0-15 元/吨，粤市较沪市升水 10 元/吨；天津 0#锌对 2407 合约报贴水 30-60 元/吨附近，津市较沪市升水 10 元/吨。价差方面，07-08 价差-20 元/吨，08-09 价差+45 元/吨，沪伦比 8.32。锌供应紧张格局短期难改，同时需求进入季节性淡季，国内供需两弱。欧美制造业 PMI 边际回暖，虽边际有所放缓，但欧美一带锌需求仍有好转迹象，海外供应过剩格局略有好转。基本面维度上锌的矛盾较小，后续关注国内政策推动下基建和地产端能否见底回升。
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