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【ETF 分红成新打法，宽基 ETF 与红利主题成主力】当前 ETF 市场稍显冷清，不过，“卷”分红成为 ETF 的新玩法。5 月底，万家旗下红利 ETF 基金发布分红公告，这是该 ETF 上市以来首次按月度分红，该基金是国内首只每月评估、按月分红的红利 ETF 产品。根据基金合同，万家每月定期对红利 ETF 基金的超额收益率进行评估，当超额收益率达到 0.01%以上时可进行收益分配，这意味着若市场行情有支撑，该基金每年可分红 12 次。新“国九条”以来，监管积极引导推动上市公司通过分红回报投资者，这股“分红”风也刮到了基金公司，尤其是 ETF 新发、持营过程中，分红出现的比例越来越高。ETF 分红力度明显加大，宽基 ETF 占据绝对比重。摩根资产管理主打“会分红”的中证 A50ETF，在首批 10 只中证 A50ETF 发行大战中给投资者留下深刻印象。随后，上市不足一个月的工银瑞信中证 A50ETF 基金率先实施了分红，分红逐渐成为 ETF 的潮流与标配。来自上交所数据显示，今年以来，沪市迎来多只股票 ETF 的分红热潮，总计 6 只 ETF 宣布分红，总金额高达 46.83 亿元，占指数基金分红总额的近九成。在沪市的 6 只分红 ETF 中，宽基 ETF 占据大头，共有 4 只宽基 ETF 参与分红，合计金额达 38.41 亿元，占比高达 82%。此外，还有两只红利 ETF 也参与了此次分红，合计分红金额 8.42 亿元。值得一提的是，华泰柏瑞沪深 300ETF 作为市场上唯一管理规模超 2000 亿的巨无霸产品，自 2012 年成立以来，坚持每年进行红利发放。今年 1 月 23 日，该 ETF 再次进行大额分红，红利发放金额高达 24.94 亿元，分红比例达 1.***%，占据沪市 ETF 分红的六成之多。此外，市场上规模最大的中证 500ETF 在近期也进行了分红。南方基金发布公告称，旗下中证 500ETF 以 4 月 30 日为收益分配基准日，进行 2024 年度第 1 次分红，本次分红方案为每 10 份基金份额派发 0.87 元，现金红利发放日为 5 月 22 日。根据基准日基金份额数量计算，此次南方中证 500ETF 分红总额将超过 12 亿元。此次分红也是该 ETF 自 2013 年 2 月成立以来首度宣布分红。近年来，指数化投资方式越来越为投资者认可，指数基金也通过分红积极回馈投资者，2023 年指数基金分红 115 亿元，其中股票 ETF 分红 86 亿元，金额占比 75%。尤为值得关注的是，宽基 ETF 分红力度和频率明显提升。2023 年共有 12 只宽基 ETF 进行了分红，合计分红金额为 50.5 亿元，较过去五年平均数量和平均分红金额有显著增长。红利 ETF 与分红适配度高。除了宽基 ETF，红利基金与分红适配度同样很高。近年来，利率中枢不断下行，10 年国债到期收益率已降至 2.31%。在经济转型和利率下行阶段，中证红利指数的年度股息率不断提升，由 2019 年的 4.24%提升至 2023 年的 6.20%。在低利率时代下，中证红利凭借其高股息的确定性优势，投资价值进一步凸显。与此同时，新“国九条”强化了上市公司现金分红监管，截至 4 月末，3859 家上市公司公布或实施 2023 年现金分红方案，合计现金分红金额达 2.24 万亿元，创历史新高。红利 ETF 基金跟踪的标的指数中证红利汇聚高股息上市公司，有望从中受益。随着上市公司监管趋严、分红要求持续提高，红利股有望继续占优，高频次分红 ETF 产品具备长期分红、稳定分红的基础。5 月 24 日分红的国泰红利国企 ETF 也表示，由于标的指数具有高股息率的优点，根据基金合同，基金管理人可每月进行评估及收益分配，在符合基金分红条件下，可安排收益分配。尽管没有强制要求，但是理论上每年分红最多可达到 12 次。全市场规模最大的华泰柏瑞红利 ETF 成立 18 年以来，近 10 年累计盈利近 50 亿元，红利 ETF 成立至今分红 17 次，累计分红总额超 32 亿元，鲜明的高分红特征为投资者带来可观的长期回报。ETF 分红机制还将不断优化。对此，也有投资者疑问，基金分红之后，落袋为安的是投资者自己的基金资产，为何基金公司在当下要强调分红呢？一方面，推动高频次分红 ETF 产品上市是监管的要求，通过高频次分红努力为投资者提供高频次的现金流回报，提升落袋为安的投资体验，在产品开放阶段就突出投资者的获得感。另一方面，随着基金产品分红积极性、确定性不断提升，ETF 管理人也不断优化分红机制设置，提升投资者持有体验，例如设置强制分红条款、降低分红门槛、增加分红频次等，部分 ETF 约定在有超额收益的前提下强制每季度甚至每月进行一次收益分配，给投资者提供了可预期的稳定现金流。
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