美国最新的通胀、零售、就业市场等数据均指示美国经济增速正在放缓，符合我们的预期；市场对经济数据的反映更多体现在日内波动，整体表现较为冷静，市场对于年内降息预期维持1.8次，与上周持平，各大类资产保持了近期的运行特征。从美股表现来看，今年以来美股各行业、风格的表现较去年更均衡，科技巨头FANG+指数和其它行业、风格的表现收敛，或也反映出经济和资本市场的良性扩散效应。
展望后市，我们认为随着美股创出新高且6月欧洲央行大概率降息，4月以来美元走弱、国际资金从美元资产切换到欧洲和新兴市场的“再平衡”交易或接近尾声。大宗商品方面，供需基本面对商品价格仍有支撑，但短期异常的资金拥挤交易迅速放大了投资风险。
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