行情回顾。本周通信行业（申万）上涨了0.54%，跑赢沪深300 指数涨幅（0.32%）0.22 个百分点，跑赢创业板指数涨幅（-0.70%）1.24 个百分点。今年以来通信行业（申万）上涨了4.45%，跑输沪深300 指数涨幅（7.19%）2.75 个百分点，跑赢创业板指数涨幅（-1.40%）5.85 个百分点。截止本周末，通信行业（申万）估值PE-TTM 为30.40，同期沪深300 PE-TTM 为12.22，创业板指数PE-TTM为28.72。本周通信板块涨幅前五分别为神宇股份（+56.96%）、罗博特科（+21.28%）、华脉科技（+20.95%）、兆龙互连（+16.99%）、ST 国安（+15.84%）；本周通信板块跌幅前五分别为富通信息（-22.90%）、特发信息（-18.61%）、高鸿股份（-18.18%）、蜂助手（-10.16%）、日海智能（-9.22%）。 字节跳动发布豆包大模型家族、火山方舟2.0 等多项产品。5 月15 日，2024春季火山引擎FORCE 原动力大会在北京正式举办。会上正式发布了字节跳动豆包大模型家族、火山方舟2.0、AI 应用及AI 云基础设施等最新产品。字节跳动自主研发的豆包大模型将通过火山引擎正式对外提供服务，企业可根据自身业务场景需求灵活选择、快速落地。1）豆包大模型：豆包大模型家族主要包括豆包通用模型pro、豆包通用模型lite 等9 大模型。其中豆包通用模型pro可支持128k 长文本，全系列可精调，具备更强的理解、生成、逻辑等综合能力，适配问答、总结、创作、分类等丰富场景；豆包通用模型lite 对比专业版提供更低token 成本、更低延迟，为企业提供灵活经济的模型选择。2）火山方舟2.0：火山方舟2.0 较前代大幅提升了模型效果、核心插件、系统性能以及平台体验。此外还升级了系统承载能力、安全防护能力和算法服务能力，进一步助力企业大模型轻松落地。3）AI 应用开发平台“扣子”：扣子为字节跳动推出的新一代AI 应用开发平台，具备低门槛、个性化、实时性、多模态等优势，并***海量的AI ***、丰富的发布渠道、一键自定义API 服务，帮助填补大模型到用户场景的最后一公里。升级版可进一步提供企业级SLA 和多种高级特性，使AI 应用更易落地。4）多行业融合：豆包大模型和火山方舟2.0目前已经在金融、汽车、智能终端、电商零售、教育科研等多个行业实践落地，终端应用有望进一步加速。 大模型价格持续下探，已迈入“厘时代”。5 月以来幻方量化DeepSeek-V2、阿里云通义千问2.5、智谱大模型等模型价格持续下探。而5 月15 日发布的字节跳动豆包通用模型pro-32k 版、pro-128k 版在企业市场的推理输入价格仅为0.0008 元/千Tokens、0.005 元/千Tokens，较行业降幅达99.3%、95.8%，大模型价格由此迈入“厘时代”。大模型从以分计价到以厘计价将助力企业以更低成本加速业务创新。整体来看，降低成本是推动大模型快进到“价值创造阶段”的关键要素，更低的***格才能真正满足企业的复杂业务场景需求，充分验证大模型的应用价值，从而催化出超越现有产品和组织模式的创新。尽管模型终端的价格压降或将促使大模型企业对上游加强成本管控，但我们认为目前我国企业正处于AI 转型的关键时期，低成本下AI 模型生态将进一步完善，终端应用亦将涌现出一批核心的创新应用，算力需求提升趋势显著，建议关注算力基础设施相关公司润泽科技。 众多光通信公司亮相武汉光博会，以AI 算力底座为主题展示1.6T 等技术布局。5 月16 日，2024 中国光谷・光电子信息产业创新发展大会(武汉光博会)在武汉开幕。1）光迅科技：首发1.6T O***P―XD 硅光模块，携手思科研发量产在即。此次武汉光博会，光迅科技首次在国内光通信展会现场展出携手思科研发的1.6T 高速硅光模块，基于思科在硅光子集成电路（PIC）方面的丰富经验，结合光迅科技强大的垂直整合能力、先进设计开发能力，该款硅光模块方案可兼容成熟CMOS 工艺、集成度高、封装工艺简化、易于大批量规模生产，速率可支持至单波200G。光迅科技目前已向供应链下游合作伙伴提供1.6T 高速光模块样品和解决方案，下一步还将围绕其工作稳定性和数据传输能力进行优化，尽快实现规模化生产。此外，光迅科技现场展示其自研DFB、EML、VCSEL 及硅光芯片，公司800G 和1.6T 的光模块已经部分应用了自研光芯片。 2）华工科技：展示其100G 硅光芯片及高速率光模块。2024 年，华工正源推出了1.6T 光模块，***用自研单波200G 硅光芯片，并兼容薄膜铌酸锂调制器和量子点激光器；拥有8 个并行发送与接收通道，每通道运行波长为1310nm；适用于1.6T 以太网与InfiniBand 系统的2x800G 应用，满足高速率，低成本，低功耗的市场需求。此外，公司于武汉光博会展示了其100G 硅光芯片，可用于1.6T/800G/400G 硅光模块。3）兆龙互连：完备的光/铜产品布线系统解决方案。兆龙互连亮相此次武汉光博会，带来了最新的数据中心以太网高速互连，服务器内部互连，智能楼宇光铜布线系统，工业机器视觉光产品等产品与解决方案，展示了其在光/铜产品布线系统解决方案的完备布局，覆盖了从服务器内到楼宇的全方位应用场景。4）太辰光：重点展示其陶瓷基板、柔性光纤板、MT 短跳线/组件产品。本次武汉光博会光通信展区以AI 算力底座为主题，众多光模块、光器件公司现场展示了其在1.6T、硅光等前沿技术的布局，集中展示多项国际领先、国际先进和填补国内空白的核心产品及技术。国内光模块、光器件公司在国际前沿光通信技术的不断突破有望使国产光通信企业在全球AI 基础设施建设时代获取更高的市场份额。建议关注相关光模块/光器件/光芯片公司在头部云厂商、设备厂商的份额突破，重点推荐天孚通信，建议关注中际旭创、新易盛、源杰科技。 通信行业持续跟踪公司： 运营商：重点推荐中国移动、中国电信、中国联通；光模块光器件光芯片：重点推荐天孚通信，建议关注中际旭创、新易盛、源杰科技；卫星通信：建议关注海格通信、震有科技；液冷：建议关注英维克、高澜股份；设备商：建议关注紫光股份、中兴通讯、锐捷网络、共进股份；IDC&AIDC：推荐宝信软件，建议关注奥飞数据、润泽科技、光环新网、科华数据；物联网模组：推荐广和通，建议关注威胜信息、有方科技；控制器：推荐拓邦股份、和而泰；军工通信：推荐七一二、上海瀚讯。 风险提示：算力基础设施建设不及预期，光/电连接需求不及预期，CPO 及硅光发展不及预期，经济系统性风险。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。 
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