金吾财讯 | 东兴证券发研指，阿里巴巴(09988)2024Q1实现收入2119亿元，同比增长7%。本季度公司线上GMV及订单量实现同比双位数增长，核心在于公司持续聚焦于提升总体的用户电商购物体验，以满足多层次的消费需求。经调整净利润244.18亿元，同比下降11%。主要由于公司所持有的上市公司股权投资按市值计价变动产生净亏损，而去年同期则为净收益。
该行指，当前公司对战略优先级业务的大力投入已初见成效，淘天和国际电商业务的GMV均实现双位数同比增长。在具有规模效益的基础设施和先进技术所带来的成本优势下，AI产品的客户及相关云计算收入也实现加速增长。该行认为，随着公司继续执行战略聚焦，电商及云计算业务市场竞争力将稳中向好。
该行表示，公司积极调整，重新塑造电商、云计算等业务板块竞争力。预计2025-2027财年归属集团净利润分别为1405亿元，1515亿元，1641亿元，对应PE分别为10X，9.3X，8.6X。维持“强烈推荐”评级。
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