快讯摘要
2024年二季度，锰硅价格触底反弹，涨幅超40%，主因成本上升。国家节能降碳政策对硅铁行业影响有限。澳矿供应缺口致锰矿价格上行，北方产区落后炉型更换完成，南方产区产量有限。加蓬矿海外报盘为关键。
快讯正文
【2024年二季度锰硅市场实现强劲反弹，价格飙升3458元/吨】今年二季度，锰硅市场一扫此前的颓废态势，展现出强劲的反弹趋势。3月末至5月末期间，该市场价格最高上涨达到了3458元/吨。4月中旬开始，市场的主要交易逻辑转变为成本推动，尤其是由于锰矿供应问题，盘面价格从6500元/吨涨至9150元/吨，实现了超过40%的涨幅。5月底，主力合约更是创下了***86元/吨的历史高点。
【国务院发布节能降碳行动方案，对工业产能耗能提出新要求】国务院近期印发的《2024―2025年节能降碳行动方案》为工业能耗和排放提出了具体目标。该方案旨在2024年实现单位国内生产总值能源消耗降低约2.5%，二氧化碳排放降低约3.9%，规模以上工业单位增加值能源消耗降低约3.5%，并规定非化石能源消费占比达到18.9%，重点领域和行业的节能降碳改造将实现约5000万吨标准煤的节能量，减排约1.3亿吨二氧化碳。
【硅铁市场受政策情绪推动，行情火爆】作为高耗能产品，硅铁的冶炼过程耗电量巨大，国家出台的节能降碳政策直接影响了市场情绪，对硅铁价格产生了正面影响。5月30日，硅铁主力合约持仓量增加，市场热情高涨，价格触及涨停板。
【锰硅成本上升成市场主导因素，供需库存转为次要逻辑】在当前市场上，锰硅的成本上升已成为影响价格变化的主要因素，而供需和库存因素则退居次席。由于澳大利亚的高品锰矿供应中断，预计将在下半年形成硬性缺口，这一缺口难以通过其他矿山的供应来弥补。
【澳矿供应受飓风影响，锰矿市场供应缺口预期显著】澳大利亚的Gemco码头因热带气旋“梅根”受损，South32公司已于3月18日暂停锰矿山运营，并发布不可抗力声明，导致大量锰矿订单被取消。这一***预计将对中国下半年的锰矿市场带来300万至350万吨的供应缺口。
【高品锰矿库存下降，市场供应趋紧】当前港口库存结构显示，天津港(600717)和钦州港的高品锰块矿库存总计下降了55.865万吨，跌幅达到了26.95%。预计随着内蒙古和宁夏工厂的补库行动，6月份高品锰矿的消耗速度将进一步增加，导致库存水平进一步降低。
【下游需求疲软，硅锰厂利润压缩】从一季度开始，硅锰厂的利润受到了下游钢厂需求疲软的影响。除内蒙古、重庆和贵州地区外，1至4月的累计供应同比出现了明显的下降，尤其是宁夏和广西地区，供应减少最为显著。
【交割库库存增长，市场流通货源受限】近两个月来，锰硅的库存结构呈现出一个从上游硅锰厂向中游交割库集中的趋势。上游硅锰厂的库存已经回落至年初的水平，而交割库的库存则不断增加，从3月底的50570张增至5月底的108149张，显性库存也从25万吨增至54万吨。
【康密劳加蓬矿报盘成为市场焦点】鉴于澳矿的进口缺口，能够替代澳矿的加蓬矿海外报盘成了市场的焦点。最新7月康密劳的报价为8.3美元/吨度，对应的盘面支撑约为8800元/吨。随着国内锰矿供应缺口的逐渐显现，锰矿报价有望进一步上升。
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