近日，公募行业出现一起基金经理“奔私”后又重回公募的案例。
去年5月，王垠从招商基金离职加入一家私募机构，不过仅仅过了半年时间就回到招商基金，并于近日重新管理其之前管理的一只产品。
“奔私”之后重返公募的情况此前并不常见。不过近年来，公募似乎迎来了一轮回归潮，睿远基金赵枫、大成基金徐彦、富国基金于洋等人都重返公募。业内人士表示，对于基金经理离职的监管正在加强，这也是保护基民利益的体现，随着基金经理离职的“成本”增加，未来基金经理进行个人职业选择或许会更加谨慎。
离职半年后回归
近日，招商瑞庆混合基金发布公告，解聘基金经理吴德瑄，同时增聘了一位基金经理王垠。目前，该基金由王垠与余芽芳两位基金经理共同管理。
变更基金经理并非罕见，不过有意思的是，这是王垠第二次担任这只基金的基金经理。观察他的过往从业经历，王垠自2010年3月至2017年3月在华夏基金工作，2017年3月至2023年5月在招商基金工作。从2018年9月开始，他就一直管理招商瑞庆混合这只产品，直到去年5月他从招商基金离职，新东家是北京源峰私募基金。
“奔私”在公募行业里是常有之事。不过王垠仅仅离开了半年，又在去年11月重新回到了招商基金。走之前，他管理着招商基金“瑞系列”的9只产品，在他离职的这段时间，这些产品已有了新的基金经理进行管理。此次王垠也仅是回归一只产品的基金经理之位。
公募迎来“回归潮”
“奔私”之后重返公募的情况此前并不常见，不过近年来公募似乎迎来了一轮回归潮。
2023年9月，原知名公募基金经理孙建波，在多年的“奔私”后，再次回归公募，入职格林基金，主要负责公司权益投研团队建设的相关工作，引发市场关注。孙建波最为人熟知的便是其管理的华商盛世成长在2010年获得年度股基总冠军，当年年末，其在管规模超过200亿元。2013年，孙建波离开华商基金，加盟景林资产任合伙人、基金经理；2017年，他又自己成立了北京乾和私募基金管理有限公司。
除了孙建波之外，近几年来回归公募的知名基金经理并不在少数，例如睿远基金赵枫、大成基金徐彦、富国基金于洋等人，都是在多年的“奔私”后，再次回归公募。
业内人士认为，敢于“奔私”的公募基金经理往往有着优秀业绩，但公募基金平台通常也提供了非常完备的投研的***，到私募后，这些基金经理面临的一大难题便是投研***不足。“在公募基金，外部券商研究所的路演会非常丰富和及时，内部研究团队的配置也很完整，而且研究员通常也是经验丰富的成熟选手，因而公募平台上基金经理的研究***非常丰富，整个投研平台的支持力度较大，尤其是大型基金公司。然而到了私募之后，这些情况都会大打折扣，对于那些过度依赖平台***的基金经理来说，会有一定的挑战。”一家私募机构的研究总监表示。
投资人士还认为，在公募时，基金经理主要考核相对收益，但是到私募之后，考核更加注重绝对收益，这也是很多原来的公募基金经理难以适应的地方。如果业绩难以跟上，很快就会面临淘汰。此外，有的基金经理选择加入其他人创办的私募，也会面临因投资理念不合而分道扬镳的情况。
此外，“奔私”还意味着要运营一家创业公司，对于以投资见长的基金经理而言，这又成为一个巨大的挑战。“除了做好投资，还有公司运营管理、人才招募、市场开拓等各方面工作，多了很多创业者需要面对的事，这不一定是基金经理擅长的，他们的精力也会被分散。”深圳一家私募的合伙人表示：“多重挑战加身，重返公募也就变得合理了。”
基金经理职业选择需谨慎
基金经理个人的职业选择无从评价，不过从基民的角度来看，身处其中的基民并不想体验这种“过山车”式的戏码。
自2023年11月24日起施行的《证券期货经营机构投资管理人员注册登记规则》中规定，无特殊情况管理公募基金产品处于募集期、封闭期内主动离职且离职时间未满24个月，短期内频繁变换任职单位，以及从公募基金管理人、证券期货经营机构离职未满6个月的基金经理、投资经理不得注册为基金经理。
《关于实施〈公开募集证券投资基金管理人监督管理办法〉有关问题的规定》中也规定，公募基金管理人应当建立员工离职静默期制度，对知悉基金投资交易等非***息的岗位人员设置一定期限的离职静默期，基金经理等主要投研人员在离职后1年内不得从事非公募基金投资管理等工作。
业内人士指出，对于基金经理离职的监管正在加强，这也是保护基民利益的体现，毕竟很多基民都是因为看好基金经理才会选择投资相关产品。基金管理人倡导投资者践行长期主义理念，但毫无征兆的离职，常常令普通投资者头疼，此类矛盾在封闭式基金中尤为典型。随着基金经理离职的“成本”增加，未来基金经理进行个人职业选择或许会更加谨慎。
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