快讯摘要
白银价格近期显著上涨,年内涨幅超30%,与光伏需求上升及供应增速不及需求有关,市场预期银价继续看涨。
快讯正文
【国际银价上涨逾30%,市场需求持续旺盛】自4月份以来,白银价格表现强劲,国际市场银价年内累计涨幅超过30%。沪银主力合约2408亦表现出色,年内涨幅高达36%。
这一涨势与光伏产业的快速发展密切相关,银浆银粉的需求量大幅上升,增速远超矿端供应,预计未来一两年内,白银市场将持续面临供不应求的局面。
尽管如此,市场对白银供应端仍存诸多疑问。首先,矿山供应量能否满足需求?去年冶炼端的增产是否能持续?
根据全球16家主要矿山一季度报告,矿山供应量同比略有增长,但环比去年四季度有所下降。南美主要产银国的月度数据亦印证了这一点。从冶炼端来看,去年的产量激增使得今年银锭产量难以进一步增长。
此外,白银的隐性库存及海外库存偏高的现象也引发关注。由于白银本身价值较高,投机性隐性库存预计不会过高。尽管高价***了废料回收,但废料供应有限,无法长期稳定供应。
海外库存方面,香港作为白银集散地,约有600-1000吨库存,供应量有限;伦敦虽有25000吨库存,但大部分被ETF产品锁定,流通性库存并不高。
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