量化投资策略凭借其数据驱动和模型指导的特性，为投资者提供了一种排除情绪干扰、提升决策效率与精确度的工具，逐步在投资界占据重要地位。特邀博时基金指数与量化投资部总监黄瑞庆先生、分享他对量化投资领域的深刻见解及创新实践。
1．如何将宏观经济分析与量化模型相结合？
黄瑞庆：宏观经济因素对市场规律有着显著影响。我们通过大数据定律，在横截面上分析30个行业受宏观经济影响的情况，并开发出行业配置模型、取得了良好成效。
2．在量化投资中如何应对行业轮动？
黄瑞庆：首先是从行业层面入手，在基本面研究支撑下，全面考察各行业所有指标以寻找相关性和领先性，并找到每个行业有效的分析指标来构建预测模型；其次是从因子和策略角度出发，比如价值因子近期表现突出，则会自然而然地配置到估值较低的行业中。过去几年中大盘成长股表现优异时，则增加对科技和制造等行业的配置。
3．量化策略优势及如何通过模型寻找投资机会？
黄瑞庆：量化投资最大优势在于能够客观展示事物规律，并且揭示那些反直觉但有效的规则。我们通过构建并遵循量化模型进行投资，不断探索市场规律并据此作出决策。
4．量化投资策略能否消除情感偏见？
黄瑞庆：投资本质上是以合理或偏低价格获取有价值产生能力的资产，并通过市场经济及资本市场实现收益。量化投资就是定量给予资产定价、描绘市场规律并制定策略，该策略能保持清晰认知、追求利益同时降低风险，积极应对市场变化。
5．AI或大数据在量化投资中的应用？
黄瑞庆：我们运用AI选股策略，并取得了良好效果。这种方法既能捕捉长期趋势也能把握短期逆向规律，具备反人性特点和概率模型优势。未来我们将利用更多数据、科技创新和可持续发展因素，将引入更多额外模型，如AI模型、博弈论等。
6．请介绍博时量化价值基金（A类代码005960，C类代码005961）的运作情况？
黄瑞庆：本基金在2024一季度综合考虑了股票的估值水平和基本面的变化趋势，总体维持了较高的股票仓位。在量化策略的配置方面，年初低配小盘风格，在价值表现较好的市场条件下按照模型信号超配了价值，最终整个一季度本基金平稳地战胜了合同基准。本基金运用科学的量化方法，利用涵盖宏观、行业与公司等基本面、和股票、债券等市场面分析的量化模型，寻找市场运行规律，捕捉市场变化，通过量化多策略的配置构建股票组合，当价值风格表现相对较好的时候超配价值，力争获取稳健的超额收益。
7．投资者应该如何做好投资量化基金的风险控制？
黄瑞庆：建议投资者清楚自己的风险偏好及投资目标，合理做好资产配置，并坚持长期价值投资原则。
作者：指数与量化投资部投资总监兼基金经理 黄瑞庆
标签： #量化
