指慧家看市|量化策略如何去除情感偏见?

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  量化投资策略凭借其数据驱动和模型指导的特性,为投资者提供了一种排除情绪干扰、提升决策效率与精确度的工具,逐步在投资界占据重要地位。特邀博时基金指数与量化投资部总监黄瑞庆先生、分享他对量化投资领域的深刻见解及创新实践。

  1.如何将宏观经济分析与量化模型相结合?

  黄瑞庆:宏观经济因素对市场规律有着显著影响。我们通过大数据定律,在横截面上分析30个行业受宏观经济影响的情况,并开发出行业配置模型、取得了良好成效。

指慧家看市|量化策略如何去除情感偏见?
(图片来源网络,侵删)

  2.在量化投资中如何应对行业轮动?

  黄瑞庆:首先是从行业层面入手,在基本面研究支撑下,全面考察各行业所有指标以寻找相关性和领先性,并找到每个行业有效的分析指标来构建预测模型;其次是从因子和策略角度出发,比如价值因子近期表现突出,则会自然而然地配置到估值较低的行业中。过去几年中大盘成长股表现优异时,则增加对科技和制造等行业的配置。

  3.量化策略优势及如何通过模型寻找投资机会?

  黄瑞庆:量化投资最大优势在于能够客观展示事物规律,并且揭示那些反直觉但有效的规则。我们通过构建并遵循量化模型进行投资,不断探索市场规律并据此作出决策。

  4.量化投资策略能否消除情感偏见?

  黄瑞庆:投资本质上是以合理或偏低价格获取有价值产生能力的资产,并通过市场经济及资本市场实现收益。量化投资就是定量给予资产定价、描绘市场规律并制定策略,该策略能保持清晰认知、追求利益同时降低风险,积极应对市场变化。

  5.AI或大数据在量化投资中的应用

  黄瑞庆:我们运用AI选股策略,并取得了良好效果。这种方法既能捕捉长期趋势也能把握短期逆向规律,具备反人性特点和概率模型优势。未来我们将利用更多数据、科技创新和可持续发展因素,将引入更多额外模型,如AI模型、博弈论等。

  6.请介绍博时量化价值基金(A类代码005960,C类代码005961)的运作情况?

  黄瑞庆:本基金在2024一季度综合考虑了股票的估值水平和基本面的变化趋势,总体维持了较高的股票仓位。在量化策略的配置方面,年初低配小盘风格,在价值表现较好的市场条件下按照模型信号超配了价值,最终整个一季度本基金平稳地战胜了合同基准。本基金运用科学的量化方法,利用涵盖宏观、行业与公司等基本面、和股票、债券等市场面分析的量化模型,寻找市场运行规律,捕捉市场变化,通过量化多策略的配置构建股票组合,当价值风格表现相对较好的时候超配价值,力争获取稳健的超额收益。

  7.投资者应该如何做好投资量化基金的风险控制?

  黄瑞庆:建议投资者清楚自己的风险偏好及投资目标,合理做好资产配置,并坚持长期价值投资原则。

  作者:指数与量化投资部投资总监兼基金经理 黄瑞庆

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